Jaká je dolarová cena?
Cena v dolarech, v cenách dluhopisů, odkazuje na množství peněz, které investor zaplatí za nákup dluhopisu. Při emisi je cena v dolarech nominální nebo nominální hodnotou dluhopisu.
Pokud je tento dluhopis později prodán někomu jinému na sekundárním trhu před splatností, pak se cena dluhopisu bude pravděpodobně lišit od jeho nominální hodnoty a bude kótována jako procento z nominální hodnoty. Cena v dolarech je jedním ze dvou způsobů, jak může být cena dluhopisu kótována, druhý je jeho výnosem.
Klíčové způsoby
Porozumění dolarové ceně
Dluhopisy používají firmy, obce, státy a vlády USA a zahraničí k financování různých projektů a aktivit. Například obecní vláda může vydávat dluhopisy k financování výstavby školy. Korporace, na druhé straně, může vydávat dluhopisy k rozšíření svého podnikání na nové území.
Dluhopis, který se prodává za nominální hodnotu (ve své nominální hodnotě), by byl v přepočtu na dolarovou cenu kotován za 100. Dluhopis, který se obchoduje s prémií, bude mít cenu vyšší než 100; dluhopis, který se obchoduje s diskontem, bude mít cenu nižší než 100.
S rostoucí cenou dluhopisu se snižuje jeho výnos. Naopak s klesající cenou dluhopisu se zvyšují výnosy. Jinými slovy, cena dluhopisu a jeho výnos jsou nepřímo úměrné.
Výnos dluhopisu vs. cena dolaru
S rostoucími dolarovými cenami dluhopisů klesají jejich výnosy – a naopak. Předpokládejme například, že investor koupí dluhopis, který je splatný za pět let s 10% roční kupónovou sazbou a nominální hodnotou 1000 dolarů. Každý rok dluhopis zaplatí 10%, tedy 100 dolarů úroku. Jeho kupónová sazba je úrok dělený jeho nominální hodnotou.
Pokud úrokové sazby vzrostou nad 10%, cena dluhopisu klesne. Pokud cena dluhopisu klesne pod bod původní kupní ceny a investor se rozhodne jej prodat, jejich návratnost investice bude nižší, než původně očekávali. Představte si například, že úrokové sazby u podobných investic vzrostou na 12,5%. Původní dluhopis stále platí kupónovou platbu ve výši 100 dolarů, což by bylo neatraktivní pro investory, kteří si mohou koupit dluhopisy, které platí 125 dolarů nyní, když jsou úrokové sazby vyšší.
Pokud chce původní vlastník dluhopisu dluhopis prodat, může být cena snížena tak, aby se kupónové platby a hodnota splatnosti rovnaly výnosu 12%. V tomto případě to znamená, že investor sníží cenu dluhopisu na 927,90 USD. Abyste plně pochopili, proč je to hodnota dluhopisu, musíte trochu více pochopit, jak se časová hodnota peněz používá při oceňování dluhopisu.
Pokud by hodnota úrokových sazeb klesla, cena dluhopisu by vzrostla, protože jeho kupónová platba je atraktivnější. Pokud by například úrokové sazby klesly na 7,5% u podobných investic, prodejce dluhopisu by mohl dluhopis prodat za 1 101,15 dolaru. Čím více sazby klesnou, tím vyšší cena dluhopisu poroste a totéž platí i naopak, když úrokové sazby rostou.
Příklad ceny v dolarech
Například řekněme, že investor koupí dluhopis s 10% kupónem a 1000 dolarovou nominální hodnotou. Při emisi je dolarová cena 1000 dolarů.
Pokud by se tržní hodnota dluhopisu zvýšila na 1 120 dolarů, jeho dolarová cena by byla kótována na 112%. Pokud by investor prodal, mohl by na obchodu vydělat 120 dolarů, navíc k úrokům, které za dluhopis do té doby inkasoval.