Co znamená Crammed Down?
Klíčové způsoby
Understanding Crammed Down
V průběhu let se tento termín stísněný stal neformálním pojmem pro jakoukoli transakci, při které jsou investoři nuceni přijmout nevýhodné podmínky. To by mohlo zahrnovat prodej aktiva za nízkou cenu nebo emise práv, která hrozí rozředěním vlastnického podílu investora ve společnosti, pokud odmítne vyklopit další kapitál.
Crammed down se běžně používá zejména v souvislosti s fundraisingem rizikového kapitálu. Když je finanční kolo rizikového kapitálu „crammed down“, znamená to, že cena každé akcie podniku je pod dřívějšími cenami, což způsobuje, že se snižuje procento společnosti vlastněné dřívějšími investory. Takovým obchodům se také říká „burn outs“ nebo „wash outs“.
Druhy Crammed Down
Rizikové financování
K napěchovanému financování ve VC obvykle dochází, když jsou firmy financovány ve více kolech. Když jsou startupy nové a nezralé, jejich ocenění bývá velmi nízké a podnikatel nebo majitel firmy není vždy schopen přesvědčit investory k plnému financování jejich nápadu nebo podnikání prostřednictvím likvidní události.
Může být také příliš brzy na to, abychom věděli, kolik finančních prostředků je potřeba. Společnosti rizikového kapitálu rády zadržují financování, aby dále motivovaly zakladatele a zajistily, že provoz bude štíhlý díky přídělovému provoznímu kapitálu.
Tato forma šprtání se zaměřuje i na zakladatele a další vlastníky-manažery za to, že startup neřídí dostatečně dobře, aby se takovému jednání vyhnuli. Proces nabízení dalších akcií k prodeji za nižší cenu, než za jakou byly prodány v předchozím kole financování, je také znám jako „kolo dolů“.