Co je datum splatnosti?
Datum splatnosti je datum, kdy se stává splatnou jistina dluhopisu, směnky, akceptačního dluhopisu nebo jiného dluhového nástroje. K tomuto datu, které je zpravidla vytištěno na certifikátu daného nástroje, je investorovi splacena jistina investice, zatímco splátky úroků, které byly pravidelně vypláceny v průběhu trvání dluhopisu, přestávají plynout. Datum splatnosti se vztahuje také na datum ukončení (datum splatnosti), kdy musí být splacen úvěr na splátky v plné výši.
Klíčové způsoby
Datum splatnosti
Breaking Down Maturity Date
Datum splatnosti určuje životnost cenného papíru a informuje investory, kdy dostanou jistinu zpět. Třicetiletá hypotéka má tedy datum splatnosti tři desítky let od data, kdy byla vydána, a dvouletý vkladový list (CD) má datum splatnosti čtyřiadvacet měsíců od data, kdy byla založena.
Datum splatnosti také vymezuje období, ve kterém investoři obdrží úrokové platby. Je však důležité poznamenat, že některé dluhové nástroje, jako jsou cenné papíry s pevným výnosem, mohou být „splatné“, v takovém případě si emitent dluhu zachovává právo kdykoli splatit jistinu. Investoři by se tak měli před nákupem jakýchkoli cenných papírů s pevným výnosem dotázat, zda jsou dluhopisy splatné, či nikoliv.
U derivátových kontraktů, jako jsou futures nebo opce, se termín splatnosti někdy používá k označení data vypršení kontraktu.
Klasifikace splatnosti
Tento klasifikační systém je široce používán napříč finančním sektorem a oslovuje konzervativní investory, kteří oceňují jasný časový harmonogram, kdy bude jejich jistina splacena.
Vztahy mezi datem splatnosti, kupónovou sazbou a výnosem do splatnosti
Dluhopisy s delší dobou splatnosti mají tendenci nabízet vyšší kuponové sazby než obdobné kvalitní dluhopisy s kratší dobou splatnosti. Existuje několik důvodů pro tento jev. V první řadě se zvyšuje riziko, že vláda nebo korporace nesplatí úvěr, čím dále do budoucnosti předpokládáte. Za druhé se očekává, že míra inflace v průběhu času poroste výše. Tyto faktory musí být začleněny do míry návratnosti fixních výnosů, které investoři dostávají.
Pro ilustraci si vezměme scénář, kdy investor, který v roce 1996 koupil 30letý státní dluhopis se splatností 26. května 2016. S použitím indexu spotřebitelských cen (CPI) jako metriky hypotetický investor zaznamenal nárůst cen v USA, neboli míru inflace, o více než 218% během doby, kdy držel cenný papír. To je křiklavý příklad toho, jak se inflace v čase zvyšuje. Navíc, jak se dluhopis přibližuje datu splatnosti, jeho výnos do splatnosti (YTM) a kuponová sazba se začínají sbližovat, protože cena dluhopisu je méně volatilní, čím více se blíží splatnosti.
S volatelnými cennými papíry s pevným výnosem se emitent dluhu může rozhodnout splatit jistinu předčasně, což může předčasně zastavit úrokové platby vyplácené investorům.