Co je dolarový medvěd?
Dolarový medvěd je investor, který je pesimistický, neboli „medvědí“, ohledně vyhlídek amerického dolaru (USD). Dolaroví medvědi se obvykle budou snažit nakupovat cizí měny, protože očekávají, že jejich hodnota vzroste oproti klesajícímu USD. Opakem dolarového medvěda je dolarový býk, který věří, že USD posílí.
Klíčové způsoby
Pochopení dolarových medvědů
Termín „dolarový medvěd“ se ve svém úzkém slova smyslu vztahuje na obchodníky s měnou, kteří se domnívají, že hodnota USD bude oproti jiným měnám klesat. Tito obchodníci mohou zaujmout krátkou pozici vůči USD v měnovém páru. Aby z takového obchodu měli prospěch, musí kurz dolaru vůči jiné zvolené měně klesat. Tento termín však může být použit i v širším slova smyslu pro investory, kteří mají obecně přehled o vyhlídkách amerických trhů a ekonomiky.
Existuje mnoho různých důvodů, proč by se někdo mohl stát dolarovým medvědem. Některé z příčin obav, které jsou často vyvolány dolarovými medvědy, zahrnují rostoucí velikost státního dluhu USA, riziko, že by USA mohly nesplatit nebo „nafouknout“ své dluhové závazky, klesající velikost ekonomiky USA jako procento světového hrubého domácího produktu (HDP) a politiku kvantitativního uvolňování Federálního rezervního systému.
Investoři, kteří sdílejí tyto obavy, by se mohli snažit umístit svá portfolia tak, aby minimalizovali svou expozici vůči USD. Dolaroví medvědi tak většinou učiní zajištěním své expozice vůči USD, a to buď přímým nákupem cizích měn, nebo využitím derivátů k zajištění svého forexového rizika v USD. Svou expozici vůči USD by mohli dále snížit investicemi do zahraničních akcií nebo nemovitostí nebo investicemi do komodit, jako je zlato nebo stříbro. Dalším populárním přístupem je nákup akcií společností, jejichž hodnota je úzce spojena s produkcí komodit, jako jsou společnosti zabývající se těžbou drahých kovů. Pro investory, kteří si uvědomují inflaci, mohou být přitažlivé i potenciální zajištění inflace, jako jsou drahé kovy, komodity a další nefinanční aktiva.
Real-World Example of a Dollar Bear
Patrick je americký investor, který se obává, že hodnota USD ve srovnání s jinými měnami klesne. Svérázný „dolarový medvěd“ hledá způsoby, jak snížit svou expozici vůči USD a umístit své portfolio tak, aby s poklesem USD jeho hodnota rostla. Patrick zdůvodňuje, že jeho největší expozice vůči USD pochází z jeho finančních aktiv denominovaných v USD. Vlastní portfolio amerických akcií a obává se, že je nadměrně vystaven potenciálnímu poklesu USD.
Aby měl méně svého bohatství soustředěno v USD, začíná přerozdělením 25% svého akciového portfolia do akcií zahraničních společností, 12,5% do akcií těžících zlato a stříbro a 12,5% do realitních investičních fondů (REITs), které investují do nemovitostí mimo USA. Patrick doufá, že pokud USD skutečně znehodnotí, dopad na něj bude kompenzován očekávaným zhodnocením těchto zahraničních a inflaci odolných aktiv.