Co je to dodání v hotovosti?
V investičním světě je dodání hotovosti metodou vypořádání, když vyprší termínová smlouva nebo je uplatněna opční smlouva. Známá také jako peněžní vypořádání, vyžaduje, aby strana ve ztrátové pozici převedla platbu straně v pozici zisku, místo aby skutečně vyměnila podkladové aktivum.
Alternativně se v devizovém (forexovém) trhu dodáním hotovosti rozumí vypořádání smlouvy.
Klíčové způsoby
Pochopení dodání hotovosti
Futures a opční smlouvy jsou v podstatě dohody, které investorům dávají závazek nebo právo koupit nebo prodat určité aktivum k pozdějšímu datu za dohodnutou cenu.
Když tyto derivátové nástroje vyprší nebo jsou uplatněny, měl by držitel smlouvy teoreticky dodat fyzickou komoditu nebo převést skutečné akcie akcií. Ve skutečnosti je drtivá většina futures a opčních kontraktů místo toho skutečně dodána v hotovosti.
Příklad dodání hotovosti
Adam si koupí termínový kontrakt na dobytek dodaný v hotovosti, který mu za dva měsíce umožní koupit 100 kusů dobytka za 300 dolarů za kus za celkem 30 tisíc dolarů. Současná cena za kus dobytka je také 300 dolarů. Adam si tento kontrakt koupil, aby se zajistil proti potenciálu rostoucích cen dobytka.
Pokud se dobytek do vypršení smlouvy obchoduje za 350 dolarů za kus, Adamova futures kontrakt s dodáním v hotovosti vynáší 5 000 dolarů. Může to použít na kompenzaci 35 000 dolarů, které bude muset utratit, pokud se rozhodne koupit 100 kusů dobytka. Pokud však cena klesne na 250 dolarů, jeho futures kontrakt s dodáním v hotovosti ztrácí 5 000 dolarů. V tomto případě, pokud chce koupit 100 kusů dobytka, může tak učinit za tržní cenu 25 000 dolarů, ale musí vyplatit celkem 30 000 dolarů, když započítá ztrátu 5 000 dolarů futures s dodáním v hotovosti.
Výhody a nevýhody dodání hotovosti
Jako každá finanční strategie má i dodání hotovosti své výhody a nevýhody.
Výhody
Doručení v hotovosti nabízí oproti fyzickému doručení mnoho výhod. V první řadě je levnější a mnohem jednodušší směnit hotovostní pozici smlouvy – čistou hotovostní hodnotu aktiv – jakmile smlouva vyprší.
Zajištění dodávek hmotného majetku, jako je zlato nebo dobytek, je časově náročné a je spojeno se značnými náklady. Mnoho obchodníků stejně nemá zájem hromadit zlato ve skladech nebo kupovat živá zvířata, aby mohli založit farmu. Jediné, co chtějí, je vydělat peníze na sázení na tržní hodnotu těchto věcí.
Omezení
Jednou z potenciálních nevýhod dodání hotovosti je riziko, že tato možnost by mohla ponechat investory nezajištěné, až smlouva vyprší. Bez dodání skutečných podkladových aktiv nebudou kompenzována žádná zajištění zavedená před vypršením platnosti.
V důsledku toho musí obchodníci, kteří se rozhodnou pro dodání hotovosti, pečlivě uzavírat zajištění nebo rolovat pozice s končícími deriváty, aby replikovali pozice s končícími pozicemi.
Ostatní druhy dodání v hotovosti
Termín dodání v hotovosti se používá také na forexovém nebo devizovém trhu. Zde se obecněji vztahuje na vypořádání smlouvy, která je vždy v hotovosti (samozřejmě, protože měny jsou to, co se obchoduje).
forexový trh je otevřen 24 hodin denně, pět dní v týdnu, s výjimkou svátků, a funguje po celém světě.Aby se investor mohl podílet na forexovém obchodování, musí si nejprve založit a financovat doručovací účet na mezinárodním měnovém trhu (IMM). Na konci smlouvy jsou finanční prostředky vybírány nebo ukládány na doručovací účet v domácí měně.
Spotový forexový obchod je určen k okamžitému doručení, což jsou pro většinu měnových párů dva pracovní dny. Hlavní výjimkou je nákup nebo prodej amerických dolarů (USD) vs. kanadských dolarů (CAD), které se vypořádají během jednoho pracovního dne. Víkendy a svátky mohou způsobit, že se čas mezi transakcemi a termíny vypořádání podstatně prodlouží, zejména během svátečních období, jako jsou Vánoce a Velikonoce. Praxe forexového trhu také vyžaduje, aby datum vypořádání byl platný obchodní den v obou zemích.
Forexové forwardové smlouvy jsou zvláštním druhem transakce v cizí měně. Tyto smlouvy se vždy uzavírají v den následující po datu, kdy se spotová smlouva vypořádá, a slouží k ochraně kupujícího před výkyvy cen měn.