Co je to zatykač?
Ex-warrant popisuje stav, kdy v rámci nákupu jiného cenného papíru nedojde k předání warrantu kupujícímu. V tomto případě by si prodejce cenného papíru, který má (měl) warranty přiloženy, ponechal warranty, a nikoli by warranty byly předány kupujícímu.
Oprávnění mohou být koupena a prodána a někdy jsou kombinována s jinými cennými papíry, aby nalákala investory k nákupu těchto cenných papírů. Když jsou opční listy spojeny s jinými cennými papíry, budou obchodovat společně. Jakmile je opční list vydán ex-warrant, stává se jeho vlastním produktem.
Klíčové způsoby
Pochopení zatykače
Exwarrant je podobným pojmem jako ex-dividenda, tedy když se akcie již neobchoduje s hodnotou výplaty dividendy. Když investor koupí akcii, která je ex-dividenda, nemá nárok na dividendu. Aby obdržel dividendu, musí nakoupit akcii před datem ex-dividendy.
V případě warrantů platí stejná logika. Když kupující koupí cenný papír, který je ex-warrant, také nemá na warranty nárok.
I když ex-warrant a ex-dividend jsou si podobné v zacházení s nárokem kupujícího, v praxi mají málo společného. Dividendy na běžné akcie jsou poměrně běžné. Warranty jsou na trhu mnohem méně výrazné, protože jsou vydávány jako sladidlo při flotaci jiných cenných papírů nebo jako forma dodatečného financování.
Cum warrant popisuje příkaz, který přichází s konkrétním zabezpečení.
Pochopení příkazů
Oprávnění je specializovaný typ cenného papíru, který je obvykle vydáván s dluhopisem nebo akcií. Oprávnění se v některých ohledech podobají akciovým opcím. Oprávnění opravňuje držitele k nákupu určitého počtu kmenových akcií za stanovenou cenu nazývanou realizační cena. Realizační cena je obecně stanovena vyšší než tržní cena v době emise. Schopnost nakoupit akcie za realizační cenu je obvykle k dispozici po určitou dobu, až do data vypršení platnosti, i když to může být na věčnost.
Ceny warrantů jsou podobné jako u call opcí v tom, že získávají hodnotu s tím, jak se cena přibližuje a pohybuje nad realizační cenou, a warranty s delší dobou do vypršení platnosti budou mít větší hodnotu než srovnatelný warrant s kratší dobou trvání do vypršení platnosti. Je to proto, že s delší dobou je větší šance, že se warrant nakonec posune nad realizační cenu.
Warranty jsou často vydávány jako druh sladidla – to znamená, že posilují nebo jinak pomáhají učinit určité cenné papíry, jako je pevný příjem, více obchodovatelnými. Warranty jsou volně přenosné a obchodují se na velkých burzách, což znamená, že příjemce warrantů je může prodat samostatně nebo je oddělit od cenného papíru, se kterým byly vydány. Ale investor, který kupuje dluhopis nebo přednostní akcii, která přišla s warranty, musí rozpoznat, zda se s cenným papírem obchoduje ex-warrant nebo ne.
Příklad exekučního titulu, na který byl vydán exekuční titul
Společnost může lákat investory k nákupu svých dluhopisů přiložením opčních listů k dluhopisu. Opční listy umožňují kupujícímu dluhopisu koupit akcie za realizační cenu před datem vypršení platnosti opčního listu. Například opční list může kupujícímu umožnit koupit 100 akcií akcií za realizační cenu 15 dolarů během příštích pěti let. Akcie se v současnosti mohou obchodovat za 10 dolarů. I když je akcie pod realizační cenou, opční listy mají stále hodnotu a potenciál. Je to proto, že během příštích pěti let by se cena akcií mohla nad realizační cenou zhodnotit.
Dluhopis a warrant mohou být obstaveny na stanovenou dobu, až do data ex-warrant. Ke dni ex-warrant se dluhopis a warrant stanou zcela oddělenými finančními nástroji a mohou být koupeny a prodány samostatně. Před datem ex-warrant jsou dluhopis a warrant obstaveny. Kupujícím dluhopisu bude cum warrant; warranty jsou s dluhopisem. Po datu ex-warrant prodejce dluhopisu nezahrnuje warranty s prodejem.