Co je to Fairway Bond?
Fairway dluhopis má pohyblivou úrokovou sazbu nebo úrokovou opci, která je základem dluhopisu a která platí úrok, pokud vložený index nebo podkladová úroková opce zůstává ve stanoveném rozmezí. Hodnota fairway dluhopisu je na svém maximu, pokud úroková sazba, ke které je dluhopis indexován, zůstává v rámci svého předem stanoveného kanálu po celou dobu trvání dluhopisu.
Fairway bond může být také označován několika dalšími názvy, včetně corridor bond, index range note, range accrual note a index floater.
Klíčové způsoby
Pochopení férových dluhopisů
Pokud sazba dluhopisu fairway zůstane ve stanoveném rozmezí, dluhopis je prý v fairwayi, což je golfová metafora znamenající bezpečně ve hře. Pokud výnos dluhopisu spadne mimo předepsané rozmezí, je prý v nerovnováze.
Vyhlídka na vazbu, podobně jako golfový úder, je považována za pozitivní, pokud přistane v fairway, ale výhled je negativní, pokud přistane v rough.
Výhody dluhopisu Fairway
Fairway dluhopisy jsou často preferovány konzervativními investory, kteří si vybírají cenné papíry v naději, že maximalizují jejich výnos, když věří, že opce zůstane v určitém rozmezí po dobu, kdy jsou dluhopisy drženy. Investoři do fairway dluhopisů mohou nejvíce profitovat během sideways trhu, který nastává, když se cena daného cenného papíru obchoduje v určitém rozmezí, aniž by se vytvořily nějaké zřetelné nahoru nebo dolů trendy.
Oblíbenou volbou mezi investory mohou být také fairwayské dluhopisy, u nichž se očekává růst úrokových sazeb v blízké budoucnosti. Mnoho investorů má tendenci se v obdobích potenciálně vyšších úrokových sazeb od dluhopisového trhu odklánět, protože nechtějí být uzavřeni do současných nižších kuponů, pokud se sazby pohnou výše. Investoři do fairwayských dluhopisů však mohou vyšší úrokové sazby využít tak, že nakoupí dluhopisy, jejichž sazba zůstane v předem stanoveném rozmezí nebo v něm přistane i v případě, že se započítá očekávané zvýšení.
V nejhorším případě i v případě, že vložený index nebo úroková opce dluhopisu fairway zůstává mimo rozsah nebo „hrubě“ po dobu životnosti cenného papíru, může investor stále očekávat výnos jistiny dluhopisu po jeho splatnosti.
Pohyblivá úroková sazba vs. úroková opce
Veletržní dluhopisy obvykle nesou krátkodobou pohyblivou úrokovou sazbu nebo úrokovou opci. Pohyblivá úroková sazba se pohybuje nahoru a dolů se zbytkem trhu nebo spolu s indexem. Může být také označována jako pohyblivá úroková sazba, protože se může měnit v průběhu trvání dluhového závazku. To je důvod, proč jsou Veletržní dluhopisy také běžně označovány jako indexové floatery.
Opce s úrokovou sazbou je finanční derivát, který umožňuje držiteli těžit ze změn úrokových sazeb. Je podobná akciové opci a může být buď prodejní, nebo kupní. Obvykle se pohyb řídí podkladovou referenční sazbou, jako je výnos desetileté státní pokladniční poukázky.
Kdy bych si měl koupit poznámku s plovoucí sazbou?
Bankovka s plovoucí sazbou (FRN) neboli „floater“ je pro investory užitečná k tomu, aby v blízké době využili rostoucích úrokových sazeb.
Kdy bych si měl koupit Fairway Bond?
Fairway dluhopis má některé vlastnosti podobné FRN, ale je ohraničen předem stanoveným rozpětím pohybů podkladového indexu úrokových sazeb. V důsledku toho je fairway dluhopis nejvhodnější pro investora, který se domnívá, že úrokové sazby zůstanou po dobu splatnosti dluhopisu relativně stabilní.