Co je flexibilní výměnná opce?
Flexibilní burzovní opce, neboli FLEX opce, jsou nestandardní opce, které umožňují jak upisovateli, tak kupujícímu sjednat různé podmínky. Mezi podmínky, které jsou obchodovatelné, patří styl uplatnění, realizační cena a datum vypršení platnosti, jakož i další funkce a výhody. Tyto opce také dávají investorům možnost obchodovat ve větším měřítku s rozšířenými nebo zrušenými limity pozic.
Klíčové způsoby
Pochopení flexibilní možnosti výměny (FLEX)
Opce FLEX byly vytvořeny v roce 1993 Cboe Options Exchange (Cboe). Opce se zaměřují na mimoburzovní (OTC) trh indexových opcí a poskytují zákazníkům větší flexibilitu. Opce FLEX se nyní obchodují na jiných burzách i na Cboe.
Kromě toho, že možnosti FLEX umožňují kupujícímu i prodávajícímu přizpůsobit si smluvní podmínky podle svých představ, poskytují i další výhody. Mezi tyto výhody patří ochrana před rizikem protistrany spojeným s mimoburzovním obchodováním. Obchody jsou garantovány společností Options Clearing Corporation (OCC) stejně jako ostatní opce obchodované na burze.
Trh je také konkurenceschopnější a transparentnější pro vyšší likviditu. Sekundární trh umožňuje kupujícím a prodávajícím kompenzovat pozice před vypršením platnosti. Tento sekundární trh odstraňuje některá rizika obchodování na mimoburzovních trzích.
Významný rozdíl mezi možnostmi FLEX a tradičními možnostmi spočívá v tom, že možnosti FLEX nemají nepřetržitý tok nabídek. Proto ke generování nabídek pro možnosti FLEX dochází pouze tehdy, když je podána žádost o nabídku (RFQ).
V roce 2007 Cboe spustilo CFLEX, internetový elektronický obchodní systém pro indexové a akciové opce FLEX.Obchodníci zadávají denní objednávky do elektronické knihy FLEX.
Součásti opční smlouvy FLEX
Minimální velikost opce FLEX je jedna smlouva. Realizační ceny mohou být v penny přírůstcích a mohou být také v ekvivalentu procenta podkladové zásoby.
Zastoupení pojistného může být v hodnotě konkrétních dolarových částek a je obvykle v penny přírůstcích, nebo v procentech podkladové akcie.
Datum expirace může být libovolný obchodní den a může být datováno do budoucnosti až 15 let od data obchodu. Styly expirace mohou být americké nebo evropské. Americká expirace umožňuje uplatnění kdykoliv před skončením smlouvy. Evropská expirace povoluje uplatnění pouze k datu expirace.
Akciové opce FLEX, a to jak prodejní, tak i prodejní, se v případě uplatnění vypořádají dodáním akcií akcií akcií. Index Opce FLEX se vypořádají v hotovosti.
Limity pozic pro flexibilní možnosti výměny
Neexistují žádné limity pozic pro opce FLEX na hlavních tržních indexech, včetně Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 a S&P 100. Existují však požadavky na vykazování, pokud velikost pozic překračuje určité prahové hodnoty.
Limity pozic pro široce založené Index FLEX Opce, jiné než ty uvedené výše, jsou 200.000 kontraktů, přičemž kontrakty jsou pro každý daný index na stejné straně trhu.
Pro akciové opce nebo opce ETF FLEX neexistují žádné limity pozic, i když požadavky na vykazování existují.