Co je fond životního cyklu?
Fondy životního cyklu jsou fondy pro alokaci aktiv, v nichž se podíl každé třídy aktiv automaticky upravuje na nižší riziko s blížícím se požadovaným datem odchodu do důchodu. V praxi to obvykle znamená, že se zvyšuje procento dluhopisů a jiných investic s pevným výnosem. Fondy životního cyklu jsou také známé jako „fondy založené na věku“ nebo „penzijní fondy s cílovým datem“.
Mladý investor spořící na důchod by si obvykle vybral fond životního cyklu s cílovým datem, které je vzdálené 30 až 40 let. Investor blížící se důchodovému věku by však mohl plánovat pracovní důchod s určitým příjmem z malého podniku. Takový investor by si mohl vybrat fond životního cyklu s cílovým datem, které je 15 let v budoucnosti. Přijetí vyšší volatility může pomoci roztáhnout penzijní fondy na 20 a více let stáří, které může většina jednotlivců očekávat.
Fondy životního cyklu jsou založeny na myšlence, že mladí investoři zvládnou větší riziko, ale ne vždy to platí.
Jak funguje fond životního cyklu
Fondy životního cyklu jsou navrženy tak, aby je využívali investoři se specifickými cíli, kteří vyžadují kapitál ve stanovených časech. Tyto fondy se zpravidla používají pro penzijní investování. Investoři je však mohou využít vždy, když potřebují kapitál v určitém čase v budoucnosti. Každý fond životního cyklu definuje svůj časový horizont pojmenováním fondu s cílovým datem.
Příklad pomůže vysvětlit, jak fond životního cyklu funguje. Předpokládejme, že investujete do fondu životního cyklu s cílovým datem odchodu do důchodu v roce 2050 v roce 2020. Zpočátku bude fond agresivní. V roce 2020 by fond mohl držet 80% akcií a 20% dluhopisů. Každý rok bude ve fondu více dluhopisů a méně akcií. V roce 2035 byste měli být na půli cesty k datu odchodu do důchodu. V roce 2035 by fond tvořily 60% akcie a 40% dluhopisy. A konečně by fond dosáhl 40% akcií a 60% dluhopisů k cílovému datu odchodu do důchodu v roce 2050.
Přínosy fondů životního cyklu
Investorům s cílenou potřebou kapitálu k určitému datu nabízejí fondy životního cyklu výhodu výhodnosti. Investoři fondů životního cyklu mohou své investiční aktivity snadno přepnout na autopilota pouze s jedním fondem. Přidělení fixních aktiv fondů životního cyklu slibuje, že investorům každý rok poskytne správné vyvážené portfolio. Pro investory, kteří se snaží o velmi pasivní přístup k důchodu, může být vhodný fond životního cyklu.
Výhodou většiny fondů životního cyklu je také přednastavená sestupná dráha. Přednastavená dráha nabízí investorům větší transparentnost, což jim dává větší důvěru ve fond. Sestupná dráha fondu životního cyklu zajišťuje plynule klesající riziko v čase přesunem alokace aktiv směrem k investicím s nízkým rizikem. Investoři mohou také očekávat, že fond životního cyklu bude spravován až do cílového data odchodu do důchodu.
Kritika fondů životního cyklu
Někteří kritici fondů životního cyklu tvrdí, že jejich přístup založený na věku je chybný. Zejména věk býčího trhu může být důležitější než věk investora. Legendární investor Benjamin Graham navrhl upravit investice do akcií a dluhopisů spíše na základě tržního ocenění než vašeho věku. V návaznosti na Grahamovu práci se nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller přimlouval za použití poměru P/E 10 jako měřítka ocenění akciových trhů.
Fondy životního cyklu jsou založeny na myšlence, že mladí investoři zvládnou větší riziko, ale ne vždy to platí. Mladší pracovníci mají obvykle naspořeno méně peněz a téměř vždy mají méně zkušeností. V důsledku toho jsou mladší pracovníci během recesí mimořádně zranitelní nezaměstnaností. Mladý investor, který na sebe vezme vysokou míru rizika, by mohl být nucen prodat akcie v nejhorší možnou dobu.
Investoři by také mohli preferovat aktivnější přístup. Tito investoři by měli ke splnění svých investičních cílů vyhledat finančního poradce nebo využít jiné typy fondů.
KLÍČOVÉ TAKEAWAYS
Real World Example of a Life-Cycle Fund
Jedním z příkladů fondů životního cyklu jsou Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. V červenci 2017 spustil Vanguard svou nabídku životního cyklu pro rok 2065, Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Fond nabízí příklad toho, jak fondy životního cyklu mění své příděly pro řízení rizik.
Alokace aktiv Vanguard Target Retirement 2065 zůstává fixní po dobu prvních 20 let, s přibližně 90% v akciích a 10% v dluhopisech. Po dobu dalších 25 let vedoucích k cílovému datu se alokace postupně posouvá více směrem k dluhopisům. K cílovému datu je alokace aktiv přibližně 50% v akciích, 40% v dluhopisech a 10% v krátkodobých TIPS. Alokace dluhopisů a krátkodobých TIPS se postupně zvyšuje v sedmi letech následujících po cílovém datu. Poté je alokace fixní na přibližně 30% akcií, 50% dluhopisů a 20% krátkodobých TIPS.