Co je smlouva o forwardové výměně (FEC)?
Forwardový směnný kontrakt (FEC) je zvláštní druh mimoburzovní (OTC) transakce v cizí měně (forex) uzavřené za účelem směny měn, se kterými se na forexových trzích často neobchoduje. Ty mohou zahrnovat minoritní měny, jakož i blokované nebo jinak nezvratné měny. FEC zahrnující takto blokovanou měnu se označuje jako nedoručitelný forwardový kontrakt (NDF).
Obecně řečeno, forwardové smlouvy jsou smluvní ujednání mezi dvěma stranami o výměně dvojice měn v určitém čase v budoucnosti. Tyto transakce se obvykle uskutečňují v den následující po datu, kdy se spotová smlouva vypořádá, a slouží k ochraně kupujícího před kolísáním měnových cen.
Klíčové způsoby
Pochopení forwardových burzovních smluv (FEC)
Forwardové burzovní smlouvy (FEC) se na burzách neobchodují a v těchto smlouvách se neobchoduje se standardními částkami měny. Přesto je nelze zrušit jinak než vzájemnou dohodou obou zúčastněných stran.
Smluvní strany mají obecně zájem na zajištění devizové pozice nebo na získání spekulativní pozice. Všechny FEC stanoví měnový pár, pomyslnou částku, datum vypořádání a dodací kurz a také stanoví, že k uzavření transakce se použije spotový kurz platný ke dni fixace.
Směnný kurz smlouvy je tak pevně stanoven a upřesněn pro konkrétní datum v budoucnosti, což zúčastněným stranám umožňuje lepší rozpočet pro budoucí finanční projekty a předem přesně vědět, jaký bude jejich příjem nebo náklady z transakce ke stanovenému budoucímu datu. Povaha FEC chrání obě strany před neočekávanými nebo nepříznivými pohyby budoucích spotových kurzů měn.
Forwardové kurzy pro většinu měnových párů lze obvykle získat až na 12 měsíců v budoucnu – nebo až 10 let pro čtyři „hlavní páry“.
Obecně lze forwardové kurzy pro většinu měnových párů získat až na 12 měsíců v budoucnosti. Existují čtyři páry měn známé jako „hlavní páry“. Jedná se o americký dolar a eura, americký dolar a japonský jen, americký dolar a britskou libru šterlinků a americký dolar a švýcarský frank. Pro tyto čtyři páry lze získat kurzy na dobu až 10 let.
Časy kontraktů tak krátké jako několik dní jsou k dispozici také od mnoha poskytovatelů. Ačkoli kontrakt lze přizpůsobit, většina subjektů neuvidí plný přínos FEC, pokud nestanoví minimální částku kontraktu na 30 000 dolarů.
Zvláštní úvahy
Největší forwardové trhy jsou v čínském jüanu (CNY), indické rupii (INR), jihokorejském wonu (KRW), novotchajwanském dolaru (TWD), brazilském realu (BRL) a ruském rublu (RUB). Největší OTC trhy se zatím konají v Londýně, aktivní trhy jsou také v New Yorku, Singapuru a Hongkongu. Některé země, včetně Jižní Koreje, mají kromě aktivního trhu NDF omezené, ale omezené pevninské forwardové trhy.
Největší segment obchodování s FEC probíhá vůči americkému dolaru (USD). Existují také aktivní trhy využívající euro (EUR), japonský jen (JPY) a v menší míře i britskou libru (GBP) a švýcarský frank (CHF).
Výpočet a příklad Forward Exchange
Vzorec pro forwardový kurz by byl:
Předpokládejme například, že spotová sazba amerického dolaru (USD) a kanadského dolaru (CAD) je 1 CAD koupí 0,80 USD. Tříměsíční sazba USA je 0,75% a kanadská tříměsíční sazba je 0,25%. V tomto případě by se tříměsíční sazba USD/CAD FEC vypočítala takto:
Rozdíl způsobený sazbami za 90 dní je jedna setina centu.