Co jsou základní výdělky?
Základní zisk je zisk odvozený z hlavní nebo hlavní činnosti společnosti, který nebere v úvahu některé náklady související s hlavními činnostmi, stejně jako jednorázové výnosy nebo výdajové položky, které leží mimo běžné podnikání.
Základní zisk jako měřítko zisku není uznáván jako obecně uznávaný účetní princip (GAAP) koncept; místo toho je používán managementem a investory ke zjištění ziskovosti podkladového obchodu a k pomoci identifikovat příležitosti k minimalizaci nebo zbavení se vedlejších činností podniku.
Klíčové způsoby
Pochopení základních zisků
Účetní výkazy obsahují výnosy spojené s běžnými obchodními činnostmi, stejně jako výnosy spojené s neopakujícími se nebo vedlejšími položkami. Základní výnosy eliminují šum ve výkazu zisku a ztráty (P&L) odstraněním řádkových položek, jako jsou mimořádné zisky nebo ztráty během období, restrukturalizační poplatky, odpisy snížení hodnoty, výnosy nebo ztráty z investic účtovaných vlastním kapitálem a náklady za ukončené činnosti.
Vyjmutím těchto neopakujících se položek vzniká pro všechny zainteresované strany čistší pohled na podkladové obchody. Pro management může sledování základních příjmů osvětlit oblasti, které k vykazovaným číslům přidávají určitou volatilitu.
Společnost by mohla přijmout opatření k utlumení volatility například tím, že se zbaví aktiva, které způsobilo ztrátu ze snížení hodnoty nebo restrukturalizační poplatek. Pro investory pohled na základní zisk zvyšuje jejich schopnost analýzy ocenění a analýzy relativní hodnoty základních výnosů společností ve stejném odvětví.
Základní zisk také pomůže investorům s úpravami cenových násobků, jako je poměr ceny a zisku (P/E), poměr ceny a zisku (Forward P/E), poměr ceny a peněžního toku (P/CF) a dalších, ale místo „P/E“ se například „Core P/E“ stane metrikou zaměření.
Základní zisk Standard & Poor’s
V roce 2002 zavedla Standard & Poor’s (S&P) novou definici základního zisku, která měla definovat provozní zisk z primárních podnikatelských aktivit v konzistentní podobě pro společnosti. Cílem bylo zlepšit konzistentnost účetního výkaznictví a usnadnit srozumitelnost výkazů zisku pro investiční analytiky.
S&P stanovila následující položky, které mají být zahrnuty nebo vyloučeny z vykazování základních výnosů:
Zahrnuto:
Vyloučeno:
S&P oznámila, že zveřejní základní zisk všech společností v akciových indexech S&P, včetně indexu S&P 500, a že základní zisk bude použit v analýze jejích ratingových činností.
Real World Example
Jedním z prvních čísel, kterým investor věnuje pozornost, je zisk na akcii (EPS). Na první pohled může společnost The Procter & Gamble Company (PG) investory znepokojit, že ve druhém čtvrtletí svého fiskálního roku 2018 vydělala pouze 0,93 dolaru na akcii. Jádro EPS však podle prohlášení společnosti činilo 1,19 dolaru, jelikož „nezahrnuje vedlejší restrukturalizační poplatky a přechodné dopady amerického daňového zákona“.
Druhý případ se týkal přecenění čisté pozice s odloženým závazkem spojené s daňovou zátěží z repatriace zisku v zahraničí. Jednalo se o jednorázovou položku, která se nebude opakovat. Společnost Procter & Gamble ve stejné tiskové zprávě pokračovala v rozlišování mezi základním ziskem a GAAP ziskem tím, že poskytla předstihové pokyny EPS pro oba. Tento typ pokynů, které oddělují oba typy čísel EPS, pomáhá poskytnout jasnější obrázek o hlavní činnosti společnosti.