Co je to Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?
Hongkongská mezibankovní nabídková sazba, známá pod zkratkou HIBOR, je referenční úroková sazba, uváděná v hongkongských dolarech, pro poskytování úvěrů mezi bankami v rámci hongkongského trhu. HIBOR je referenční sazba pro věřitele a dlužníky, kteří se přímo nebo nepřímo podílejí na asijské ekonomice. Od prosince 2020 existovaly plány na přechod od HIBOR k Hongkongskému průměru indexu noci (HONIA).
Pochopení nabídnuté sazby Hong Kong Interbank (HIBOR)
Bankovní sektor využívá mezibankovní trh pro převod finančních prostředků a oběživa a pro řízení likvidity. Pokud se hongkongská banka blíží bodu, kdy se výběry blíží vyčerpání krátkodobých hotovostních rezerv, tato banka vstoupí na hongkongský mezibankovní trh a půjčí si peníze za hongkongskou mezibankovní nabízenou sazbu (HIBOR). Podmínky půjček se liší od jednoho dne do jednoho roku. Britská verze, London Interbank Offered Rate (LIBOR), je podobná HIBOR.
Sazba se zveřejňuje každý den v 11:00 místního času. Odvozuje se z kotací 20 bank určených Hongkongskou asociací bank (HKAB). HKAB se chová podobně jako centrální banka pro Hongkong. Nejvyšší tři a nejnižší tři hodnoty příspěvku jsou vyřazeny, zbylých 14 příspěvků zůstává ve výpočtu.
V jiném příkladě jde o hongkongskou dolarovou bankovku s pohyblivou sazbou (FRN), neboli floater, který platí kupony na základě HIBOR plus marži 35 bazických bodů (0,35%) ročně. V tomto případě je použitá sazba HIBOR jednoletá HIBOR plus rozpětí 35 bazických bodů. Každým rokem je kuponová sazba upravena tak, aby odpovídala aktuálnímu Honk Kong dolaru s roční sazbou HIBOR plus předem stanovené rozpětí.
Kritika HIBORu
Od asijské měnové krize v roce 1997 vzrostly obavy z volatility a dokonce likvidity do bodu, kdy je hodnota HIBORu jako měřítka zpochybňována. I LIBOR, který je globálním měřítkem, je pod palbou, zejména od skandálu s fixováním LIBORu v roce 2012. Od prosince 2020 existovaly plány na postupné ukončení systému LIBOR do roku 2023 a jeho nahrazení jinými měřítky, jako je Sterling Overnight Index Average (SONIA). SONIA je založena na skutečných nabídkách a nabídkách přispívajících bank a neuvedených úrovních. Ty jsou předmětem manipulace, pokud přispívající banka chce skrýt nebo zvýšit svou kapitálovou pozici.
V roce 2013 měl trh s HIBOR svůj skandál, když město rozšířilo své vyšetřování možné manipulace s touto klíčovou úrokovou sazbou. Mechanismus fixace HIBOR byl nakonec vyhodnocen jako zdravý, ale s podobnými problémy, které se objevují na jiných mezibankovních trzích, se trend hledání náhrad posouvá kupředu.
Náhradní push se soustřeďuje na LIBOR, protože je celosvětově uznávaným standardem. Federální rezervní systém USA zavedl zajištěnou sazbu jednodenního financování (SOFR), což je nová referenční sazba vytvořená ve spolupráci s Úřadem pro finanční výzkum ministerstva financí USA.