John Bogle byl zakladatelem skupiny Vanguard Group a hlavním zastáncem indexového investování. Běžně označovaný jako „Jack“, Bogle způsobil revoluci ve světě podílových fondů vytvořením indexového investování, které umožňuje investorům nakupovat podílové fondy, které sledují širší trh. Udělal to s celkovým záměrem usnadnit investování a za nízkou cenu pro průměrného investora.
Zemřel 16. ledna 2019 ve věku 89 let.
Klíčové způsoby
John Bogle o spuštění World’s First Index Fund
Raný život a vzdělávání
John Bogle se narodil 8. května 1929 v Montclairu v New Jersey. Navštěvoval Blairovu akademii, kterou platil jeho strýc, protože jeho rodina přišla o většinu svého majetku při krachu burzy v roce 1929. John Bogle navštěvoval Princetonskou univerzitu, kde studoval ekonomii.
Ve své rané kariéře nastoupil v roce 1951 do Wellington Management a snažil se je přesvědčit, aby změnili strategii zaměření na jeden investiční fond na mnoho. Nakonec se stal předsedou Wellingtonu, ale byl propuštěn po špatně provedeném rozhodnutí o fúzi. V roce 1974 pak založil vlastní podílovou společnost Vanguard Group.
Pozoruhodné úspěchy
Vanguard
S Vanguard Bogle uplatnila novou vlastnickou strukturu, v níž se akcionáři podílových fondů stali spoluvlastníky fondů, do nichž investovali. Fondy samy vlastní investiční firmu, což z investorů fondu činí nepřímé vlastníky samotné firmy. Tato struktura firmě umožňuje začlenit veškeré zisky do své provozní struktury, což snižuje investiční náklady pro investory fondu.
V roce 1976 Bogle představil fond Vanguard 500, který sleduje výnosy S&P 500 a označil první indexový fond nabízený retailovým investorům. Jedinečná struktura Bogle pro Vanguard z něj také udělala přirozený nástroj pro poskytování podílových fondů bez zátěže, které si neúčtují provizi z investičních nákupů.
Indexový fond je investiční fond, například ETF nebo podílový fond s portfoliem, které je konstruováno tak, aby odpovídalo portfoliu konkrétního tržního indexu.
Když byl fond Vanguard 500 spuštěn ve své počáteční iteraci, získal při svém prvním upisování v roce 1976 pouhých 11 milionů dolarů. K 30. dubnu 2022 fond spravuje aktiva v hodnotě 760 miliard dolarů.
Bogle odešel z funkce generálního ředitele a předsedy Vanguard v roce 1999 a ve stejném roce napsal knihu Common Sense on Mutual Funds: New Imperatives for the Intelligent Investor, která se od té doby stala klasikou pro investory po celém světě.
Legacy
John Bogle významně přispěl k popularitě indexového investování, v němž fond udržuje mix investic, které sledují hlavní tržní index. Boglova filozofie, že pro průměrné investory bude obtížné nebo nemožné časem porazit trh, ho vedla k upřednostnění způsobů, jak snížit výdaje spojené s investováním do podílových fondů. Bogle se například zaměřil na nenaložené fondy s nízkým obratem a jednoduchými investičními strategiemi.
Filozofie pasivního investování obecně vychází z myšlenky, že výdaje spojené s honbou za vysokými tržními výnosy ruší většinu nebo všechny zisky, kterých by investor jinak dosáhl s pasivní strategií, která spoléhá na fondy s nižším obratem, poplatky za správu a poměrem nákladů.
Pasivní investování je v protikladu k aktivnímu investování, které vyžaduje, aby manažeři převzali praktičtější roli se záměrem překonat trh.
Indexové fondy do tohoto modelu dobře zapadají, protože své držby zakládají na cenných papírech kotovaných na jakémkoli daném indexu. Investoři, kteří nakupují akcie indexových fondů, získávají výhodu rozmanitosti představované všemi cennými papíry na indexu.
To chrání před rizikem, že daná společnost sníží výkonnost celkového fondu. Indexové fondy také víceméně hospodaří samy, protože manažeři potřebují pouze zajistit, aby jejich držba odpovídala držbě indexu, který sledují. To udržuje poplatky nižší pro indexové fondy než pro fondy s aktivnějším obchodováním.
A konečně vzhledem k tomu, že indexové fondy vyžadují k udržení svých portfolií méně obchodů než fondy s aktivnějšími systémy řízení, indexové fondy mají tendenci přinášet daňově efektivnější výnosy než jiné typy fondů.
Jakou cenu měla síť Johna Bogla?
V době jeho smrti v roce 2019 bylo čisté jmění Johna Boglea přibližně 80 milionů dolarů. Hlavní část těchto peněz si vydělal jako zakladatel investiční společnosti Vanguard.
Kdo vymyslel pasivní investování?
John Bogle, zakladatel firmy pro správu investic Vanguard, vynalezl pasivní investování. Tím vytvořil nové odvětví zaměřené na tento typ investování na rozdíl od tradiční metody investování, aktivního investování. Je znám jako „otec pasivního investování“.
Jaký je rozdíl mezi ETF a indexovým fondem?
ETF lze koupit a prodat na burze jako akcii kdykoli, zatímco s indexovým fondem lze obchodovat pouze na konci dne ve stanoveném cenovém bodě. ETF poskytují větší flexibilitu než indexové fondy.
The Bottom Line
John Bogle je titánem v historii investičního managementu tím, že založil Vanguard Group, jednu z největších investičních manažerských firem na světě. Prostřednictvím Vanguard zpopularizoval pasivní investování, čímž průměrným investorům usnadnil investování jejich kapitálu a generování výnosů s nízkými riziky.