Co je Komoditní termínová obchodní komise?
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) je nezávislá federální agentura, která reguluje trhy s deriváty, včetně futures kontraktů, opcí a swapů, ve Spojených státech.Mezi její cíle patří podpora konkurenčních a efektivních trhů a ochrana investorů před manipulacemi, nekalými obchodními praktikami a podvody. Commodity Futures Trading Commission Act založil CFTC v roce 1974.
Klíčové způsoby
Pochopení Komoditní komise pro obchodování s futures
CFTC se skládá z pěti komisařů, které jmenuje prezident a schvaluje Senát. Komisaři vykonávají funkce po dobu pěti let. Prezident jmenuje jednoho z těchto komisařů předsedou a z jedné politické strany nesmí být současně více než tři komisaři.
Těchto pět komisařů působí ve výborech zaměřených na zemědělství, energetiku a environmentální trhy, globální trhy, tržní rizika a technologie. Výbor, který se zaměřuje na spolupráci mezi CFTC a Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), je neaktivní. Členové výborů zastupují specifická průmyslová odvětví, obchodníky, termínové burzy, komoditní burzy, spotřebitele a ekologické skupiny.
Zákon o komoditní burze upravuje obchodování s komoditními futures v USA. Byl schválen v roce 1936 a několikrát novelizován od té doby, co zákon stanovuje zákonný rámec, podle kterého CFTC funguje. Podle zákona má CFTC pravomoc stanovovat předpisy, které jsou zveřejněny v hlavě 17, kapitole I kodexu federálních předpisů.
CFTC vydává několik varování ohledně kryptoměn. Podle webových stránek CFTC: „Několik studií a zpráv ukazuje, že velký počet počátečních nabídek mincí (Initial Coin Offerings, ICO) je podvodný nebo že základní produkty nebo služby neplní své sliby. Odhady podvodů se pohybují od 5 do více než 80 procent ICO.“
Divize CFTC
Organizace CFTC se skládá z kanceláří předsedy a komisařů a také z 13 provozních divizí a kanceláří agentury. Podívejme se na pět hlavních divizí CFTC: Divizi zúčtování a rizik, Divizi účastníků trhu, Divizi dozoru nad trhem, Divizi dat a Divizi vymáhání.
Rozdělení zúčtování a rizika
Úlohou Divize zúčtování a rizik (DCR) je umožnit CFTC dostát své zákonné odpovědnosti za zajištění finanční integrity všech transakcí podléhajících zákonu o komoditních burzách (Commodity Exchange Act, CEA) a zamezení systémovému riziku na trzích s deriváty. DCR dohlíží na všechny operace zúčtování derivátů (DCO) a sama je rozdělena do čtyř poboček:
Od června 2021 je ředitelem DCR Clark Hutchinson.
Divize účastníků trhu
Divize účastníků trhu (MPD), která vznikla v říjnu 2020, je výsledkem fúze mezi Divizí Swap Dealer and Intermediary Oversight a Office of Customer Education and Outreach. Primární odpovědností MPD je dohlížet na žadatele o registraci CFTC, kteří provádějí obchodování, obchodování, investice a poradenství na trzích s deriváty a vzdělávají americkou veřejnost o trzích s deriváty, které CFTC reguluje.
Amanda Olearová působí jako zastupující ředitelka.
Rozdělení dozoru nad trhem
Divize dohledu nad trhem (DMO) odpovídá za dohled nad stabilitou a tržní strukturou trhů s deriváty regulovaných CFTC, jakož i nad burzami a zařízeními, na nichž se s těmito deriváty obchoduje. Jednou z hlavních funkcí DMO je rozvoj a provádění předpisů CFTC s cílem podpořit spravedlivé, efektivní a dynamické trhy s deriváty a zajistit, aby tato pravidla reagovala na nejnovější vývoj v odvětví.
Rozdělení údajů
Stejně jako divize účastníků trhů vznikla divize dat (DOD) v rámci restrukturalizace CFTC, ke které došlo v říjnu 2020. DOD se stará o povinnosti, které dříve spadaly pod odbor dozoru nad trhem (DMO) a další analytické funkce.
Podle CFTC plní ministerstvo obrany svou roli prostřednictvím čtyř základních funkcí:
Rozdělení výkonu
Jak již název napovídá, Divize vymáhání práva (DOE) je pověřena odhalováním, vyšetřováním a stíháním porušení zákona o komoditních burzách (CEA) a předpisů CFTC.
Ministerstvo dopravy vyšetřuje tato potenciální porušení: „podvod, nepravdivá prohlášení Komisi, rušivé obchodní praktiky, zpronevěra, použití manipulačního nebo klamavého prostředku, manipulace s cenami, nepravdivé vykazování, porušení účetnictví, porušení registrace a způsobilosti, neprovedení nebo nepředložení požadovaných záznamů, neprovedení požadovaných hlášení, neprovedení dohledu ze strany žadatele o registraci, nedodržení standardů obchodního chování a nezákonné činnosti mimo burzu.“
Ministerstvo spravedlnosti také pomáhá s vývojem případů a soudními procesy státním zastupitelstvím, dalším federálním a státním civilním a donucovacím orgánům a mezinárodním úřadům.
Co CFTC reguluje?
CFTC reguluje trhy s deriváty v USA. Patří sem komoditní futures, opce a swapové trhy i mimoburzovní (OTC) trhy. Za účelem dostatečného dohledu nad těmito trhy CFTC reguluje tyto organizace: obchodní organizace, jako jsou určené kontraktové trhy, což jsou burzy, které hostí obchodování s futures, a nástroje pro provádění swapů, což jsou platformy, které umožňují účastníkům nakupovat a prodávat swapy.
Divize zúčtování a rizika CFTC je výhradně odpovědná za sledování organizací pro zúčtování derivátů (DCO), jako je například korporace zajišťující zúčtování opcí. OCC je největší DCO na světě a působí pod jurisdikcí CFTC.
Úložiště swapových dat, která byla vytvořena Doddovým-Frankovým zákonem, aby poskytovala centrální zařízení pro vykazování swapových dat a uchovávání záznamů, jsou také regulována CFTC.
Zprostředkovatelé
Nové výzvy pro CFTC
CFTC se vzdaluje od své historické role regulátora termínových a opčních kontraktů na tradiční komoditní produkty, aby mohla čelit novým výzvám v digitálním věku 21. století. Novou výzvou, před kterou CFTC stojí, je vztah k novým produktům finančních technologií (fintech) a kryptoměnám, jako je Bitcoin, který měl v prosinci 2017 spuštěný termínový kontrakt na Bitcoin, který obchoduje se skupinou CME.
Fintech je hnací silou inovací na finančních trzích po celém světě. Nové technologie mají široký záběr, od cloud computingu a algoritmického obchodování přes distribuované účetní knihy přes umělou inteligenci a strojové učení až po síťovou kartografii a mnoho dalších. Tyto technologie mají potenciál pro významný nebo dokonce transformační dopad na trhy regulované CFTC a agenturu samotnou. CFTC plánuje hrát aktivní roli v dohledu nad touto vznikající inovací.
FAQs CFTC
Jaký je rozdíl mezi SEC a CFTC?
SEC a CFTC byly vytvořeny různými zákony, mají různé povinnosti a používají různé metody k plnění těchto povinností. Nejzásadnější rozdíl mezi oběma subjekty je v tom, že SEC reguluje trh s cennými papíry a CFTC reguluje trh s deriváty.
Jak je CFTC financována?
CFTC je financována federální vládou. Mnoho kritiků se však domnívá, že CFTC nedostává dostatečné finanční prostředky ve srovnání s jinými regulačními agenturami. CFTC požadovala od Kongresu 394 milionů dolarů na FY 2022.
Kdo se musí registrovat u CFTC?
Jakýkoli zprostředkovatel, tedy subjekty, které při obchodování s futures, swapy a opcemi vystupují jako zprostředkovatelé pro jiné osoby, se musí zaregistrovat u CFTC. Patří mezi ně provozovatelé a poradci komoditního poolu, obchodníci s futures provizemi, uvádějící makléře a swapoví dealeři.