Co je Morningstar hodnocení udržitelnosti?
Morningstar Sustainability Rating je spolehlivý a objektivní způsob, jak mohou investoři zjistit, jak přibližně 20 000 podílových fondů a fondů obchodovaných na burze (ETF) plní environmentální, sociální a podnikové výzvy.
Ratingy udržitelnosti společnosti Morningstar, které byly zavedeny v srpnu 2016, jsou vyjádřeny pomocí pětiglóbového systému, který udává, zda je investice na spodním konci ratingu pro její průmyslovou skupinu (jeden glóbus), podprůměrná (dva glóby), průměrná (tři glóby), nadprůměrná (čtyři glóby) nebo na horním konci (pět glóbů) ratingu pro její průmyslovou skupinu. Investoři mohou najít ratingy udržitelnosti společnosti Morningstar na pravé straně stránek s citacemi fondů společnosti morningstar.com. Ratingy udržitelnosti portfolia společnosti Morningstar jsou vydávány měsíčně.
Pochopení hodnocení udržitelnosti Morningstar
Vývoj tohoto ratingového systému společností Morningstar odráží dramatický nárůst a význam udržitelného investování. Hodnocení udržitelnosti je založeno na dvou složkách: skóre ESG na úrovni společnosti vyvinuté společnostmi Sustainalytics a ESG controversies. Skóre ESG každého fondu je založeno na připravenosti, zveřejňování a výkonnosti jeho podkladových společností. Každá společnost v portfoliu je hodnocena na stupnici od 0 do 100 ve srovnání s ostatními firmami ve své globální oborové skupině peer. V důsledku toho dvě společnosti, které mají stejné skóre, ale patří do různých oborových skupin, nemusí mít rovnocennou úroveň výkonnosti v oblasti životního prostředí, sociální oblasti a správy a řízení společností (ESG). Skóre 50 znamená, že společnost je považována za průměrnou ve srovnání se svou skupinou peer; skóre 70 nebo vyšší znamená, že společnost je hodnocena alespoň dvěma směrodatnými odchylkami nad průměrem ve své skupině peer. Skóre 30 nebo nižší znamená, že společnost dosahuje alespoň dvou směrodatných odchylek pod průměrem ve své skupině peer.
Alespoň polovina spravovaných aktiv portfolia (AUM) musí mít firemní ESG skóre, aby portfolio získalo skóre udržitelnosti. Morningstar Sustainability Rating pak přebírá skóre portfolia a odečítá body za kontroverzní problémy spojené s ESG, které mohou společnosti v portfoliu mít. Mezi kontroverze patří incidenty, které mají dopad na životní prostředí a společnost, jako jsou ropné skvrny, diskriminační žaloby nebo události, které mají vliv na společnost.
Podle Morningstar mají fondy s vyšším hodnocením udržitelnosti obvykle kvalitnější majetkové podíly. Vyšší kvalitou má Morningstar na mysli fondy s pětiglóbovým hodnocením udržitelnosti, u kterých je pravděpodobnější, že budou mít vysoké hodnocení hvězdiček pro jejich rizikově očištěné výnosy, budou více upřednostňovány analytiky Morningstar, budou méně nestálé a budou více vystaveny finančně zdravým společnostem s ekonomickými příkopy.
Fond však může mít vysoký hvězdičkový rating a nízký rating udržitelnosti. Například fond FSTVX (Total Market Index Premium fund) společnosti Fidelity má čtyřhvězdičkový rating Morningstar z pěti za své výnosy očištěné o riziko. Zpráva analytika prémií společnosti Morningstar označuje tento fond za „skvělou volbu pro diverzifikovanou expozici vůči americkým akciím všech velikostí“ díky jeho nízkým nákladům (bez zátěže a s poměrem výdajů 0,05%, což je výrazně pod skupinovým mediánem 0,90%) a jeho „širokému pokrytí amerického trhu váženému tržními stropy“. Nese také zlatý rating, což naznačuje, že analytici očekávají, že fond překoná během celého tržního cyklu v délce nejméně pěti let. Má však pouze rating udržitelnosti dvou glóbů z pěti (podprůměrný) na základě 80% hodnocení ve své kategorii a skóre udržitelnosti 45.
Rating udržitelnosti společnosti Morningstar umožňuje investorům naklonit svá portfolia směrem k udržitelné investiční filozofii, aniž by museli nakupovat udržitelné, odpovědné a vlivové (SRI, dříve sociálně odpovědné investování) fondy. Fondy SRI mají několik potenciálních nedostatků: představují malé procento fondu (podle odhadů společnosti Morningstar asi 2%) a studie prokázaly i vyvrátily jejich schopnost nabízet vyšší výnosy ve srovnání s jejich protějšky mimo SRI. V důsledku toho mnoho investorů váhá s investicemi do fondů SRI. Kromě toho může investice do fondů SRI vést k nadměrné expozici v některých odvětvích a nedostatečné expozici v jiných.
Investoři mohou být více nakloněni výběru jednoho tradičního fondu před jiným na základě relativního ratingu udržitelnosti Morningstar. Pokud si investor vybírá mezi dvěma velkými růstovými fondy s podobnou dlouhodobou výkonností a investičními strategiemi a jeden má dvouglóbový rating a druhý čtyřglóbový, může být rozhodujícím faktorem hodnocení glóbu.