Co je nekumulativní?
Termín „nekumulativní“ popisuje typ přednostní akcie, která akcionářům nevyplácí žádné nevyplacené nebo opomenuté dividendy. Přednostní akcie jsou vydávány s předem stanovenými sazbami dividend, které mohou být uvedeny buď v dolarech, nebo jako procento z nominální hodnoty. Pokud se korporace rozhodne nevyplatit dividendy v daném roce, investoři ztrácejí právo nárokovat si v budoucnu některou z nevyplacených dividend.
Klíčové způsoby
Understanding Noncumulative
Noncumulativní popisuje typ přednostní akcie, která neopravňuje investory sklízet jakékoli zmeškané dividendy. Naproti tomu „kumulativní“ označuje třídu přednostní akcie, která skutečně opravňuje investora k dividendám, které byly zmeškány.
Rozdíly mezi běžnou a preferovanou zásobou
Firmy buď vydávají kmenové, přednostní akcie, nebo obojí. Přednostní akcie mají přednost před kmenovými akciemi, pokud jde o získání něčeho zpět, pokud společnost vyhlásí úpadek a rozprodá svůj majetek. Ještě důležitější je, že přednostní akcie jsou vydávány s uvedenými sazbami dividend. Pokud je společnost zisková, přednostní akcionáři inkasují dividendy před kmenovými akcionáři.
Na druhou stranu se s preferovanými akciemi obchoduje spíše jako s dluhopisy, a tudíž z toho nemají velký prospěch, pokud firma zažívá masivní růst. Společní akcionáři tyto výhody sklízejí. Společní akcionáři získají hlasovací práva, zatímco držitelé preferovaných akcií obvykle ne.
Konvertibilní dluhopisy a preferované akcie
Korporátní dluhopisy mohou být vydány s konverzním prvkem, který umožňuje přeměnu těchto dluhopisů na určitý počet akcií buď kmenových, nebo přednostních akcií. Tato konverzní možnost umožňuje držitelům dluhopisů přeměnit dluhovou investici na akcie. Předpokládejme například, že investor vlastní firemní dluhopis v hodnotě 1000 USD, který může být přeměněn na 20 akcií přednostních akcií.
Dále předpokládejme, že tržní hodnota dluhopisu je 1 050 dolarů, zatímco akcie se prodává za 60 dolarů za akcii. Pokud by investor převedl svůj podíl na přednostní akcii, vlastnil by cenné papíry s celkovou tržní hodnotou 1 200 dolarů ve srovnání s dluhopisem v hodnotě 1 050 dolarů. Pokud je cílem investora získat příjem, může si dluhopis ponechat a rozhodnout se nepřevést. Naproti tomu investor, který má zájem o určitý růst, se může rozhodnout převést svůj podíl na dluhopisech na akcie. Tento investor bude chtít porovnat sazby nabízené u dluhopisu a přednostní akcie.
Většina společností se zdráhá vydat nekumulativní akcie, protože mazaní investoři tuto třídu akcií pravděpodobně nekoupí – pokud nejsou nabízeny s výraznými slevami.
Příklad, jak Noncumulative Preferred Stock Works
Investoři, kteří vlastní kumulativní přednostní akcie, mají nárok na jakékoli zmeškané nebo opomenuté dividendy. Pokud například ABC Company nevyplatí svým kumulativním přednostním akcionářům roční dividendu ve výši 1,10 dolaru, mají tito investoři právo inkasovat tento příjem k nějakému budoucímu datu. To v podstatě znamená, že kumulativní přednostní akcionáři obdrží všechny své zmeškané dividendy dříve, než držitelé kmenových akcií obdrží jakékoli dividendy, pokud by společnost začala vyplácet dividendy znovu.
Jsou-li přednostní akcie nekumulativní, akcionáři nikdy nedostanou zmeškanou dividendu ve výši 1,10 dolaru. Proto jsou kumulativní přednostní akcie cennější než nekumulativní přednostní akcie.