Co je neomezené riziko?
Neomezeným rizikem se rozumí situace, kdy existuje potenciál pro neomezené ztráty z obchodu nebo z konkrétní investice.
V praxi by se neomezené riziko prakticky realizovalo jako celková ztráta nebo bankrot. Pozice, které mají neomezené riziko, mohou být navíc zajištěny pomocí jiných tržních nástrojů.
Klíčové způsoby
Pochopení neomezeného rizika
Pokaždé, když se cena aktiva může neomezeně pohybovat proti pozici obchodníka, znamená to, že čelí neomezenému riziku. Krátký obchod je příkladem strategie s neomezeným rizikem. Zatímco obchody s neomezeným rizikem mají teoreticky neomezené riziko, obchodník ve skutečnosti nemusí převzít neomezené riziko. Může podniknout kroky k omezení skutečných ztrát, jako je zajištění nebo nastavení příkazů k zastavení ztrát.
Neomezené riziko je opakem omezeného rizika. Při neomezeném riziku existuje možnost, že ztratíte více než počáteční investice, což je možné při krátkém prodeji, při obchodování s futures kontrakty nebo při psaní nekrytých opcí.
Samotné riziko se týká pravděpodobnosti, že investice bude mít skutečný výnos odlišný od výnosu, který investor očekával. Riziko se pohybuje od ztráty části investice až po potenciální ztrátu celé původní investice. Při neomezeném riziku je možné (ale ne nutně pravděpodobné) přijít o mnohonásobek částky původní investice.
Riziko se u jednotlivých investic liší a jednu z forem hodnocení rizika lze vypočítat pomocí směrodatné odchylky historických výnosů nebo průměrných výnosů konkrétní investice, přičemž vyšší směrodatná odchylka znamená vyšší stupeň rizika.
Ačkoli tento proces může být zastrašující, investoři provádějí vysoce rizikové investice pravidelně a z různých logických důvodů. Hlavním odůvodněním je, že ve finančnictví teoreticky platí, že čím větší riziko pro investora, tím větší je potenciální výnos. Vyšší potenciální výnos kompenzuje dodatečné riziko, které na sebe investor bere.
Kontrola rizika a neomezené riziko
Neomezené riziko může znít, jako by se určité obchody nebo určité investice nevyplatily. Například vzhledem k tomu, že krátký prodej má teoreticky neomezené riziko, někteří obchodníci se mu mohou vyhnout. Riziko je sice teoreticky neomezené, ale ve skutečnosti není neomezené, pokud to obchodník (a jeho makléř) nedopustí.
Obchodník by mohl vstoupit do krátkého obchodu s akciemi za 5 dolarů a rozhodnout se, že krátký obchod uzavře, pokud se cena pohne až na 5,50 dolaru. V tomto případě je jejich skutečné riziko 0,50 dolaru za akcii a není neomezené. Cena by se mohla dostat nad jejich cenu stop loss 5,50 dolaru, řekněme 6 nebo 7 dolarů. To by jistě zvýšilo ztrátu, ale ztráta je stále omezena na 1 nebo 2 dolary, kde by stop loss v těchto případech spustila.
Stejný koncept platí pro futures kontrakty nebo vypisování nekrytých opcí. Při ztrátě peněz může být obchod uzavřen. Cena, za kterou obchodník uzavře pozici, určuje jeho skutečnou ztrátu.
Je možné, že ztráta by mohla být větší, než původně do obchodu investovali, nebo dokonce větší, než mají na svém obchodním účtu. Když k tomu dojde, nazývá se to výzva k dodatkové úhradě a makléř požádá obchodníka, aby uložil finanční prostředky, aby si udržel svou pozici (pokud je stále otevřená) nebo snížil zůstatek na účtu na nulu. Pokud obchodní účet klesne pod nulu kvůli obchodní ztrátě, znamená to, že obchodník má vůči makléři dluh.
Příklad: Neomezené riziko při psaní nahých možností
Předpokládejme, že obchodník má zájem psát nahé hovory na Apple Inc. (AAPL). Pisatel obdrží opční prémii, která je jeho maximálním ziskem. Pokud je cena AAPL nižší než realizační cena při vypršení platnosti, opční pisatel si ponechá prémii jako svůj zisk z obchodu.
Pokud cena AAPL stoupne nad realizační cenu, upisovatel opcí čelí teoreticky neomezenému riziku, protože neexistuje žádný strop, jak vysoko by cena mohla stoupnout. Vypisovatel souhlasil s prodejem akcií AAPL za realizační cenu kupujícímu kupní opce. To znamená, že upisovatel opcí bude muset koupit akcie AAPL, aby je mohl prodat kupujícímu za realizační cenu, bez ohledu na tržní cenu AAPL v té době.
Předpokládejme, že jedna kupní opce je napsána s realizační cenou 250 dolarů, která vyprší za tři měsíce. Aktuální cena akcie AAPL je 240,50 dolarů. Opce je prodávána za 6,35 dolarů, což znamená, že pisatel obdrží 635 dolarů (6,35 dolarů x 100 akcií za jednu smlouvu).
Pokud cena akcie AAPL zůstane pod 250 dolary, pisatel si ponechá 635 dolarů nebo jejich část, pokud uzavře pozici předčasně.
Pokud AAPL stoupne nad 250 dolarů, pak čelí neomezeným ztrátám, ale stále mohou do jisté míry kontrolovat, o kolik přijdou. Pokud například AAPL stoupne na 255 dolarů před vypršením platnosti, mohou se rozhodnout snížit své ztráty a ukončit svůj opční obchod.
Jestliže se cena AAPL při vypršení obchoduje za 255 dolarů, pisatel stále neprodělal. Je to proto, že mohou koupit AAPL za 5 dolarů nad realizační cenou (255 dolarů), aby ho prodali za realizační cenu (250 dolarů). Ztratí tam 5 dolarů, ale vydělali na opci 6,35 dolarů, takže stále mají v kapse 1,35 dolaru za akcii, mínus poplatky.