Co je nesystematické riziko?
Nesystematické riziko je riziko, které je jedinečné pro konkrétní společnost nebo odvětví. Je také známé jako nesystematické riziko, specifické riziko, diverzifikovatelné riziko nebo zbytkové riziko. V kontextu investičního portfolia může být nesystematické riziko sníženo diverzifikací – zatímco systematické riziko je riziko, které je vlastní trhu.
Klíčové způsoby
Nesystematické riziko
Pochopení nesystematického rizika
Nesystematické riziko lze popsat jako nejistotu, která je vlastní investici společnosti nebo odvětví. Mezi příklady nesystematického rizika patří nový konkurent na trhu s potenciálem převzít významný podíl na trhu od společnosti, do které se investovalo, regulační změna (která by mohla snížit prodej společnosti), změna ve vedení nebo stažení výrobků z trhu.
Dalšími příklady nesystémových rizik mohou být stávky, výstupy soudních řízení nebo přírodní katastrofy. Toto riziko je také známé jako diverzifikovatelné riziko, protože může být eliminováno dostatečnou diverzifikací portfolia. Neexistuje vzorec pro výpočet nesystémového rizika; místo toho musí být extrapolováno odečtením systematického rizika od celkového rizika.
Typy nesystematického rizika
Riziko podnikání
Vnitřní i vnější problémy mohou způsobit podnikatelské riziko. Vnitřní rizika jsou spojena s provozní efektivností. Vnitřním rizikem by bylo například to, že by vedení společnosti neuzavřelo patent na ochranu nového výrobku, protože by to mohlo vést ke ztrátě konkurenční výhody. Příkladem externího podnikatelského rizika je Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA), který zakazuje konkrétní lék, který společnost prodává.
Finanční riziko
Finanční riziko souvisí s kapitálovou strukturou společnosti. Společnost musí mít optimální úroveň zadlužení a vlastního kapitálu, aby mohla pokračovat v růstu a plnit své finanční závazky. Slabá kapitálová struktura může vést k nekonzistentním ziskům a peněžním tokům, které by mohly společnosti bránit v obchodování.
Operační riziko
Provozní riziko je vázáno na provoz a možnost selhání systémů nebo zásad. To jsou rizika pro každodenní provoz a mohou vyplývat z poruch interních postupů, ať už jsou vázány na systémy nebo zaměstnance.
Strategické riziko
Strategické riziko může nastat, pokud se podnik zasekne při prodeji zboží nebo služeb v umírajícím odvětví bez solidního plánu na vývoj nabídky společnosti. Společnost se s tímto rizikem může setkat také tím, že uzavře chybné partnerství s jinou firmou nebo konkurentem, které poškodí jejich budoucí vyhlídky na růst.
Právní a regulační riziko
Nesystematické riziko vs. Systematické riziko
Celkové riziko u investic je nesystémové riziko plus riziko systematické. Nesystematické riziko je riziko specifické pro společnost nebo odvětví, zatímco systematické riziko je riziko vázané na širší trh. Systematické riziko je přisuzováno širokým tržním faktorům a je rizikem investičního portfolia, které není založeno na jednotlivých investicích.
Typy systematických rizik mohou zahrnovat změny úrokových sazeb, recese nebo inflaci. Systematické riziko se často počítá pomocí koeficientu beta, který měří volatilitu akcie nebo portfolia vzhledem k celému trhu. Riziko společnosti je přitom o něco obtížnější měřit nebo počítat.
Systematická a nesystémová rizika lze částečně zmírnit řízením rizik. Systematické riziko lze snížit alokací aktiv, zatímco nesystémové riziko lze omezit diverzifikací.
Příklad nesystematického rizika
Tím, že investoři budou vlastnit různé podnikové akcie napříč různými odvětvími, stejně jako tím, že budou vlastnit jiné typy cenných papírů v různých třídách aktiv, jako jsou státní pokladniční poukázky a obecní cenné papíry, budou méně ovlivněni jednotlivými událostmi.
Například investor, který nevlastní nic jiného než akcie leteckých společností, by čelil vysoké míře nesystémového rizika (známého také jako idiosynkratické riziko). Byli by zranitelní, kdyby například zaměstnanci leteckého průmyslu vstoupili do stávky. Tato událost by mohla snížit ceny akcií leteckých společností, a to i dočasně. Pouhé očekávání této zprávy by mohlo zbrzdit jejich portfolio.
Přidáním nekorelovaných majetkových účastí do svého portfolia, jako jsou akcie mimo dopravní průmysl, by tento investor rozptýlil obavy specifické pro leteckou dopravu. Nesystematické riziko se v tomto případě týká nejen konkrétních leteckých společností, ale také několika odvětví, jako jsou velké potravinářské společnosti, s nimiž mnoho leteckých společností obchoduje. V tomto ohledu by investor mohl diverzifikovat od veřejných akcií úplně přidáním dluhopisů státní pokladny USA jako dodatečné ochrany před výkyvy cen akcií.
Ani portfolio dobře diverzifikovaných aktiv se však nemůže vyhnout veškerému riziku. Portfolio bude stále vystaveno systematickému riziku, které odkazuje na nejistotu, které čelí trh jako celek, a zahrnuje posuny úrokových sazeb, prezidentské volby, finanční krize, války a přírodní katastrofy.
Jaké jsou příklady nesystematického rizika?
Mezi klíčové příklady nesystémového rizika patří neefektivita řízení, chybné obchodní modely, problémy s likviditou nebo stávky zaměstnanců.
Jaký je rozdíl mezi systematickým a nesystematickým rizikem?
Systematické riziko není diverzifikovatelné (tj. nelze se mu vyhnout), zatímco nesystematické se lze obecně vyhnout. Systematické riziko ovlivňuje velkou část trhu a může zahrnovat kupní sílu nebo úrokové riziko.
Jaké jsou typy nesystematického rizika?
Existuje pět typů nesystémového rizika – obchodní, finanční, provozní, strategické a právní/regulační riziko.
Jak se měří nesystematické riziko?
Nesystematické riziko – pokud jde o investice do akcií – lze považovat za nesystematický rozptyl. Ten se vypočítá odečtením systematického rozptylu od celkového rozptylu.
The Bottom Line
Nesystematické riziko je diverzifikovatelné, což znamená (při investování), že pokud nakupujete akcie různých společností napříč různými odvětvími, můžete toto riziko snížit. Nesystematická rizika jsou často vázána na konkrétní společnost nebo odvětví a lze se jim vyhnout.
Systematické riziko je nediverzifikovatelné riziko nebo tržní riziko. Tyto faktory jsou mimo kontrolu podniku nebo investora, například ekonomické, politické nebo sociální faktory. Mikroekonomické faktory, které ovlivňují společnosti, jsou přitom nesystematická rizika.