Co jsou Normalizované výdělky?
Normalizované zisky jsou upraveny tak, aby odstranily vlivy sezónnosti, výnosů a výdajů, které jsou neobvyklé nebo jednorázové vlivy. Normalizované zisky pomáhají majitelům firem, finančním analytikům a dalším zainteresovaným pochopit skutečné zisky společnosti z jejího běžného provozu. Příkladem této normalizace by bylo odstranění prodeje pozemků z účetní závěrky maloobchodní firmy, ve které byl realizován velký kapitálový zisk, protože prodej produktů – ne prodej pozemků – je skutečným obchodem společnosti.
Pochopení normalizovaného zisku
Normalizované zisky představují zisky společnosti, které opomíjejí účinky neopakujících se poplatků nebo zisků. Pro lepší prezentaci hlavní činnosti společnosti jsou jednorázové účinky těchto zisků nebo ztrát odstraněny, protože mohou kalit obrázek. Normalizované zisky mohou být navíc použity k prezentaci zisků firmy při zohlednění sezónních nebo cyklických prodejních cyklů.
Ve zkratce, normalizované zisky jsou nejpřesnějším posouzením skutečného finančního zdraví a výkonnosti společnosti. Mnohé společnosti vynakládají jednorázové výdaje, jako jsou vysoké odměny právníkům, nebo získávají jednorázové zisky, jako je prodej starého vybavení. V obou těchto případech, i když jsou náklady a výnosy realizovány a ovlivňují krátkodobý peněžní tok společnosti, nejsou ukazatelem dlouhodobé výkonnosti společnosti. Pro správnou analýzu firmy je třeba tyto vlivy odstranit.
Klíčové způsoby
Příklady normalizovaného výdělku
K nejčastější formě normalizace výdělků dochází tehdy, když je nutné odstranit výdaje nebo výnosy nebo vyhladit prodejní cykly. Při normalizaci velkých, jednorázových nákladů nebo výdělků existují dva typy normalizačních úprav. Pokud se například společnost, která vlastní vozový park nákladních vozidel, rozhodne odpisovaná aktiva prodat a nakoupit nová, jsou pro normalizaci jejích výdělků odstraněny výdělky i výdaje z prodeje. Účetní nebo analytik by to provedl tak, že by se podíval na výsledovku společnosti a vygenerované peníze by odstranil z ostatního úplného výsledku hospodaření. Pak by odstranil provozní výdaje nebo dluhové financování použité na nákup nových nákladních vozidel.
Dalším scénářem, kdy se odstraní výdaje za účelem normalizace výdělku společnosti, je v případě akvizice nebo koupě. Když k tomu dojde, odstraní se plat, mzdy a další výdaje vyplácené vlastníkům a vedoucím pracovníkům společnosti, protože ti nebudou součástí nové organizace.
Zbývající scénář, který běžně zahrnuje normalizaci, se zabývá výdělky pro firmy s prodejními cykly nebo sezónností. Při podobných situacích se výdělky upravují pomocí klouzavého průměru za několik období. Nejjednodušší formou je aritmetický průměr. Pokud například firma vydělá 100 dolarů v lednu, 150 dolarů v únoru a 200 dolarů v březnu a použije dvouměsíční klouzavý průměr, její normalizovaný zisk by byl 125 dolarů za únor a 175 dolarů za březen.
Výhoda normalizovaného výdělku
Pro investory je největší výhodou normalizovaného zisku to, že umožňuje přesnější srovnání mezi společnostmi. Běžné metriky jako zisk na akcii (EPS) mohou být drasticky ovlivněny obdobím, kdy se vypočítávají, zejména pokud v daném období dojde k významnému nákladu nebo zisku nesouvisejícímu s hlavní činností. Použitím normalizovaného zisku na akcii mohou investoři lépe analyzovat a porovnávat společnosti na základě zdraví jejich hlavních činností spíše než na základě dočasného posílení nebo zásahu jednorázové události.