Co je obchodní podlaha?
Obchodní dno označuje fyzickou oblast, ve které dochází k obchodování s finančními nástroji, jako jsou akcie, fixní výnosy, futures, opce atd.
Obchodní patra jsou umístěna v budovách různých burz, jako je New York Stock Exchange (NYSE) a Chicago Board of Trade (CBOT). Obchodní patra mohou existovat také jako centrum obchodní činnosti v rámci finanční firmy, jako je investiční banka nebo hedgeový fond.
Klíčové způsoby
Pochopení obchodních podlah
Obchodní podlaha se skládá z jam na burze. Je to proto, že obchodní podlaha byla poněkud kruhová se schody zapuštěnými do podlahy, kde obchodníci museli vstoupit do arény, aby provedli své transakce. Vezmeme-li v úvahu hektickou, zběsilou povahu, která doprovází tento typ činnosti, můžeme vidět, že tato přezdívka je docela popisná.
Na obchodních patrech lze najít mnoho různých typů obchodníků. Nejběžnější jsou makléři, kteří mají za úkol obchodovat jménem klientů. Mezi další typy obchodníků patří hedgeři, překupníci, spreadeři a obchodníci s pozicemi.
Brokerages, investiční banky a další firmy zapojené do obchodní činnosti mohou mít také svá vlastní obchodní patra. V těchto případech se obchodním patrem rozumí fyzická kancelář, kde sídlí obchodní divize, která může provádět transakce přes internet nebo telefon.
S příchodem elektronických obchodních platforem zmizelo mnoho obchodních pater, které kdysi dominovaly burzám, protože obchodování se stalo více založené na elektronických technologiích.
NYSE Trading Floor
Obchodní parket NYSE se nachází na adrese 11 Wall Street v New Yorku a na svém současném místě je od roku 1865. V roce 1878 burza instalovala telefony, které poskytovaly investorům přímý přístup k obchodníkům na obchodním parketu NYSE. Dnes je většina transakcí, které se odehrávají na obchodním parketu, automatizovaná a provedená za méně než sekundu. Na obchodním parketu se rozezní zvonek, který signalizuje zahájení a ukončení každého dne obchodování.
V éře, kdy se obchodní podlahy stávají pozůstatkem minulosti, NYSE v roce 2017 oznámila, že umožní všem americkým akciím a fondům obchodovaným na burze obchodovat na svém obchodním podlaží, čímž zvýší počet cenných papírů, s nimiž by bylo možné obchodovat na obchodním podlaží ze zhruba 3500 na zhruba 8000. Tato expanze byla dokončena v první polovině roku 2018.
Obchodní podlahy a metoda Open Outcry
Otevřený výkřik byl primární obchodní metodou používanou na obchodních patrech před vzestupem elektronického obchodování. Metoda využívá verbální a ruční signální komunikaci k přenosu informací, jako je jméno akcie, množství, které chce makléř obchodovat, a požadovaná cena.
Například makléř může zvednout ruku, pokud si přeje zvýšit svou nabídku. Obchody prováděné metodou otevřeného protestu tvoří smlouvu mezi fyzickými osobami na obchodním dně a makléři a investory, které zastupují.
V roce 2017 udělila americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) souhlas s tím, aby BOX Options Exchange (BOX), rovněž se sídlem v Chicagu, prováděla na jejich obchodním parketu otevřené obchodování s výkřiky, což je výhra pro tento způsob obchodování. Cboe Global Markets (Cboe) využívá jak elektronický, tak tradiční open cry obchodní parket a v polovině roku 2022 rozšiřuje své chicagské sídlo.
Smrt obchodního patra
Obchodní patra jsou sice paradigmatická pro obchodování s cennými papíry, ale do značné míry je nahradily počítačové obrazovky, elektronické trhy a algoritmické obchodování.
Instinet byl první velkou elektronickou alternativou k obchodnímu patru, přišel v roce 1967. S Instinetem mohli klienti (pouze instituce) obejít obchodní patra a jednat mezi sebou na důvěrné bázi. Instinet rostl pomalu, ve skutečnosti se rozjel až v 80. letech, ale stal se významným hráčem vedle firem jako Bloomberg a Archipelago (získal NYSE v roce 2006).
Nasdaq začal v roce 1971, ale ve skutečnosti nezačal jako elektronický obchodní systém – byl to v podstatě jen automatizovaný cenový systém, který umožňoval makléřům-dealerům vidět ceny, které nabízely jiné firmy (a obchody se pak vyřizovaly po telefonu). Nakonec Nasdaq přidal další funkce jako automatizované obchodní systémy. Po krachu v roce 1987, kdy někteří tvůrci trhu odmítli zvednout své telefony, byl spuštěn systém provádění malých objednávek, který umožňoval elektronické zadávání objednávek. Následovaly další systémy. Globex od CME vyšel v roce 1992, Eurex debutoval v roce 1998 a mnoho dalších burz přijalo své vlastní elektronické systémy.
Vzhledem k výhodám elektronických systémů a preferenci klientů pro ně, velmi velké procento světových burz přešlo na tuto metodu. Londýnská burza byla mezi prvními velkými burzami, které přešly na jinou metodu, a to v roce 1986. V roce 1994 následovala Borsa Italiana, v roce 1997 přešla na Torontskou burzu a v roce 1999 na Tokijskou burzu s plně elektronickým obchodováním. Cestou přešlo na jinou metodu také mnoho významných burz s futures a opcemi.
Spojené státy jsou dnes víceméně jediné, kdo si udržuje zdání otevřených burz s výkřiky. Velké komoditní a opční burzy jako Cboe a CBOT, stejně jako New York Mercantile Exchange (NYMEX) a Chicago Mercantile Exchange (CME) používají do jisté míry otevřené výkřiky. V těchto případech však existují i elektronické alternativy, které mohou zákazníci využít. Dnes se většina objemu obchodů odbavuje elektronicky místo na obchodních patrech.