Co je to Overtrading?
Přeobchodováním se rozumí nadměrný nákup a prodej akcií buď makléřem, nebo jednotlivým obchodníkem. Obojí jsou zcela odlišné situace a mají velmi odlišné důsledky.
Klíčové způsoby
Pochopení nadobchodování
Jednotlivý obchodník, ať už pracující sám pro sebe nebo zaměstnaný na obchodním stole finanční firmou, bude mít pravidla o tom, jak velké riziko může podstoupit (včetně toho, kolik obchodů je pro něj vhodných). Jakmile dosáhnou tohoto limitu, pokračovat v obchodování znamená dělat to neomylně. I když takové chování může být špatné pro obchodníka nebo pro firmu, není žádným způsobem regulováno vnějšími subjekty.
Makléř se však podceňuje, když nadměrně nakupuje a prodává akcie na účet investora čistě za účelem vytváření provizí. Přeobchodování, známé také jako churning, je zakázanou praxí podle práva cenných papírů. Investoři mohou pozorovat, že jejich makléř se podceňuje, když se frekvence jejich obchodů stává kontraproduktivní vzhledem k jejich investičním cílům, což vede k tomu, že náklady na provize jsou trvale vyšší bez pozorovatelných výsledků v čase.
K nadměrnému obchodování může dojít z řady důvodů, ale všechny mají stejný výsledek: špatná výkonnost investic na úkor zvýšených poplatků makléřům. Jedním z důvodů, proč je známo, že k této praxi dochází, je situace, kdy jsou makléři tlačeni k tomu, aby nově vydané cenné papíry upsali pobočce investičního bankovnictví firmy.
Každý makléř může například získat desetiprocentní bonus, pokud dokáže svým zákazníkům zajistit určité přidělení nového cenného papíru. Takové pobídky nemusí mít na mysli nejlepší zájem investorů. Investoři se mohou chránit před přehazováním (nebo stloukáním) prostřednictvím souhrnného účtu – typu účtu spravovaného za paušální sazbu, místo aby si účtovali provizi z každé transakce.
Jednotliví obchodníci obvykle přehánějí poté, co utrpěli výraznou ztrátu nebo řadu menších ztrát v dlouhé sérii ztrát. Aby získali zpět svůj kapitál nebo aby se po sérii ztrátových obchodů snažili „pomstít“ na trhu, mohou se více snažit dosahovat zisků všude, kde mohou, obvykle zvýšením velikosti a četnosti svých obchodů. I když tato praxe často vede ke špatným výsledkům obchodníka, SEC tento druh chování nereguluje, protože se děje na vlastní účet obchodníka.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) definuje přesměrování (churning) jako nadměrný nákup a prodej na účtu zákazníka, který makléř ovládá za účelem zvýšení provizí. Makléři, kteří přesedlají, mohou porušit pravidlo SEC 15c1-7, které upravuje manipulativní a klamavé jednání.
Regulační úřad finančního průmyslu (FINRA) upravuje přesahy podle pravidla 2111 a newyorská burza cenných papírů (NYSE) tuto praxi zakazuje podle pravidla 408(c). Investoři, kteří se domnívají, že jsou obětí churningu, mohou podat stížnost buď SEC nebo FINRA.
Druhy obchodování mezi investory
Nadměrné obchodování na vlastní účet lze omezit pouze samoregulací. Níže jsou uvedeny některé běžné formy přesměrování, do kterých se investoři mohou zapojit a začít o každém informovat, což může vést k lepšímu sebeuvědomění.
Prevence nadměrného obchodování
Existuje několik kroků, které obchodníci mohou podniknout, aby pomohli zabránit přesahování: