Co je to pevná citace?
Pevná nabídka je nabídka na koupi nebo nabídka na prodej cenného papíru nebo měny při pevné nabídce a požádání o ceny, které nepodléhají zrušení. Zjednodušeně řečeno, je to úroveň, na které tvůrce trhu poskytne protistraně likviditu.
Klíčové způsoby
Pochopení pevných citátů
Dokonce i na obchodních pultech na Wall Street existují pevné kotace. Zákazník může zavolat na pult a požádat o živý trh na bloku akcií, opcí nebo ETF. Obchodník projde rychlým kontrolním seznamem před poskytnutím kotace. Jakmile je pevná kotace provedena, má zákazník možnost obchodovat za uvedenou cenu nebo nedělat nic. Obecně řečeno, když je blok ceněn nahoru pultem pro tvorbu trhu, je kotovaná cena určena kulminací mnoha faktorů, včetně likvidity aktiv, rizika událostí, umístění a novinek na trhu mimo jiné.
Jak funguje pevná nabídka
Makléři-dealeři a tvůrci trhu mají na trzích cenných papírů zvláštní funkce, protože vyřizují příkazy pro zákazníky a také obchodují pro své vlastní účty. Proto musí podle zákona o burzách cenných papírů z roku 1934 dodržovat zvláštní pravidla SEC týkající se zveřejňování kotací a vyřizování příkazů zákazníků.
Pevná nabídka je neoddiskutovatelná, podle pravidla SEC 11Ac1-1 – jeho pravidlo pevné nabídky. Je to nabídka ber, nebo nech být. Tvůrce trhu, který ji zveřejnil, je povinen provést příkaz, který je mu předložen, za cenu a velikost, která je alespoň rovna jeho zveřejněné pevné nabídce.
Neschopnost tvůrce trhu dostát kótované nabídce a požadovat ceny za minimální množství je vážným porušením průmyslových předpisů, známým jako couvání. Pravidlo FINRA 5220 uvádí, že účastníci trhu si musí stát za svými kótacemi (zveřejnit „bonitní nabídku“) a že „člen učiní nabídku na koupi nebo prodej jakékoli osobě jakéhokoli cenného papíru za stanovenou cenu, pokud takový člen není připraven koupit nebo prodat“.
Příklad nabídky firmy
Například pokud tvůrce trhu zveřejní pevnou nabídku 25 dolarů za 10K, sdělí to ostatním dealerům nebo obchodníkům, že tvůrce trhu nakoupí 10 000 akcií za cenu 25 dolarů. Pevné kotace se liší od nominálních kotací, kde cena a množství nabídky nebo poptávkové kotace jsou stále obchodovatelné.
Jiným příkladem by bylo, kdyby firma na straně nákupu zavolala na burzu na Wall Street, aby zvýšila cenu bloku 1 000 000 akcií ETF. Předpokládejme, že ETF je na obrazovkách oceněna na 83,48 x 83,52. Navíc někdy zákazník neprozradí svůj směr obchodu, čímž tvůrci trhu tuto informaci neumožní. Poté, co banka (tvůrce trhu) projde jejich kontrolním seznamem, vytvoří nabídku 83,45 x 83,53 – každá strana za 1 000 000 akcií. Protože zákazník je ve skutečnosti kupující, rozhodnou se zrušit nabídku tvůrce trhu na 83,53 za milion akcií.