Co se dívá dopředu?
Termín „výhledový“ je obchodní termín používaný k identifikaci předpovědí budoucích obchodních podmínek, typicky u veřejně obchodovaných korporací. Termín je užitečný pro akcionáře, kteří se důsledně dotazují vedení společnosti na to, co se podle nich v budoucnu stane, aby mohli podle toho nakupovat nebo prodávat akcie.
Budoucnost sice nikdo nedokáže předpovědět s absolutní jistotou, ale management je často nejlépe připraven hovořit o plánech společnosti na nadcházející čtvrtletí a často je nejzkušenější v analýze toho, jak se budoucí kroky mohou shodovat se současnými trendy.
Některé společnosti nabízejí vodítko čtvrtletně, jiné meziročně, přičemž u prvního modelu je pravděpodobnější, že přinese přesnější údaje.
Pochopení budoucnosti
Mnoho společností vydává prohlášení o vyloučení odpovědnosti, když vydávají prohlášení zaměřená na budoucnost. Navzdory implicitnímu porozumění, že některá prohlášení jsou ve své podstatě spekulativní, mandáty americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) pro veřejné společnosti obsahují toto prohlášení o vyloučení odpovědnosti na všech zveřejněných manažerských materiálech zaměřených na investory.
Tento požadavek zdůrazňuje, že akcionáři obecně nesmějí podnikat právní kroky proti vedení společnosti kvůli výhledovým prohlášením, která se ukáží jako nepřesná.
Příklad prohlášení o vyloučení odpovědnosti za budoucí vývoj
Příklad prohlášení o vyloučení odpovědnosti za budoucí vývoj lze nalézt v sekci vztahu s investorem na webových stránkách General Electric (GE). V souhrnu jejich prohlášení o vyloučení odpovědnosti uvádí, že veškerá veřejná komunikace GE a podání SEC mohou obsahovat „prohlášení o budoucím vývoji“ ohledně budoucích výnosů společnosti, organického růstu, peněžních toků, peněžních konverzí, příspěvků na penzijní financování a zisku na akcii – to vše se nakonec nemusí uskutečnit.
Vedení se také může vyjádřit k novým regulacím a daňové reformě USA, které by měly být rovněž brány s rezervou. Všechna tato tvrzení a mnoho dalších prohlášení ve výhledových prohlášeních se nemusí naplnit, ale jsou cenná tím, že nabízejí okno do toho, jak vedení pohlíží na podnikatelské prostředí, situaci společnosti v tomto prostředí a její cíle pro budoucí růst a změny.
Klíčové způsoby
Zákon o reformě soukromých cenných papírů
Ve Spojených státech zákon Private Securities Litigation Reform Act z roku 1995, neboli PSLRA, poskytuje určitá ustanovení o bezpečném přístavu proti podvodným tvrzením, která se zabývají dopředu orientovanými prohlášeními. PSLRA, původně schválená k omezení lehkovážných nebo neopodstatněných žalob o cenné papíry, požadovala po žalujících, aby předložili konkrétní podvodná prohlášení, která podle nich žalovaná strana učinila.
Konkrétně Nejvyšší soud Spojených států popsal několik prvků, které musí žalobce podle PSLRA prokázat, jako například: