Co je státní pokladna?
Pokladní poukázka je druh dluhopisu, který investor nakoupí s diskontem za platbu jeho plné nominální hodnoty k datu splatnosti. Jedná se o druh dluhopisu s nulovým kupónem, což znamená, že nedochází k pravidelným platbám úroků. Jiné druhy dluhopisů platí úroky ve splátkách.
Státní pokladniční poukázky jsou vytvářeny makléřskými firmami, ale jsou zajištěny podkladovými cennými papíry americké vlády. Ministerstvo financí USA také vydává bezkupónové dluhopisy.
Klíčové způsoby
Pochopení státní pokladny
Každý dluhopis je investicí do dluhu. Dluhopisy vydávají společnosti nebo vlády s cílem získat peníze na krátkodobé nebo dlouhodobé projekty. Na oplátku je investorovi vyplacen zisk, obvykle ve formě pravidelných úrokových plateb po dobu trvání dluhopisu.
U individuálního investora platí nejznámější typ dluhopisu úroky v pravidelných intervalech, dokud dluhopis nedosáhne data splatnosti a není mu vrácena hlavní investice. Takové dluhopisy jsou běžnou investicí důchodců, kteří hledají doplněk ke svému pravidelnému příjmu.
Státní pokladniční poukázky jsou trochu jiné. Makléři nakupují velké bloky státních dluhopisů USA a pak je rozdělují na jejich jednotlivé složky, splátky jistiny a splátky úroků. Makléři prodávají splátky jistiny se slevou investorům, kteří sklízejí plnou hodnotu ke dni splatnosti. Úrokové splátky prodávají jiným investorům.
V podstatě pokladniční poukázky již nejsou státními dluhopisy USA, ale jsou kryty státními dluhopisy USA.
Zvláštní úvahy
Na dluhopisovém trhu jsou pokladniční poukázky označovány jako bezkupónové dluhopisy. Ceny bezkupónových dluhopisů obecně divoce kolísají, protože kvůli změnám celkových úrokových sazeb jsou pro obchodníky více či méně žádoucí.
Obvykle se prodávají s hlubokou slevou, protože zrají za „par“ nebo nominální hodnotu.
Ministerstvo financí USA vydává bezkupónové dluhopisy od roku 1986.
Byla vydána celá řada pokladničních poukázek, včetně odděleného obchodování s evidovanými úroky a jistinami (STRIPS), certifikátů akruálního obchodování s cennými papíry státní pokladny (CATS), pokladničních investičních růstových poukázek (TIGR) a certifikátů státních pokladničních poukázek (COUGR).
V roce 1986 začalo ministerstvo financí vydávat vlastní bezkupónové dluhopisy, čímž se většina těchto módních zkratek stala zastaralou.
Jak to funguje
Pokladní cenný papír je v podstatě založen na stvrzence. Když si makléřská společnost nebo jednotlivec koupí cenný papír ministerstva financí, ministerstvo financí USA zaznamená vlastnictví cenného papíru do svého systému.
Makléři není vydán dluhopisový certifikát jako potvrzení o jeho koupi, ale místo toho je vydáno potvrzení o transakci. Makléř pak dluhopis rozdělí na úrokovou platbu a splátku jistiny a oba nově ražené cenné papíry obsahují informace na základě tohoto potvrzení.