Co byl polední průměrný tarifní kontrakt (NARC)?
Polední smlouva o průměrném kurzu (NARC) odkazovala na měnový forward zahrnující oficiální směnný kurz zveřejňovaný centrální bankou každý den v poledne.
Společnost NARC, kterou založila Bank of Canada (BOC), obvykle používala jako referenční hodnotu pro zbytek dne sazbu forex mezi americkým a kanadským dolarem. Polední sazba byla v roce 2017 opuštěna a nahrazena jednotnou indikativní sazbou BOC a s ní přestaly být NARC obchodovány.
Klíčové způsoby
Pochopení smluv o průměrných sazbách v poledne (NARC)
Polední kurz byl referenční kurz stanovený BOC. Uvolňoval se každý den kolem poledne a byl založen na tříminutovém obchodovacím období v měnových párech mezi 11:59 a 12:01. Zatímco Bank of Canada zveřejňovala polední kurzy pro ostatní měnové páry, nejvíce se používal USD/CAD. Polední průměrné kurzové kontrakty zahrnující jiné měny než kanadský dolar často používaly jiné denní referenční kurzy.
Polední kurz byl používán obchodníky a společnostmi, které potřebovaly provádět forexové výpočty mezi dvěma měnami – zejména americkým a kanadským dolarem. Kurz byl zveřejněn před závěrečným kurzem, který byl zveřejňován každý den v 16:30. Jak je uvedeno výše, BOC zrušil polední kurz v roce 2017.
Smlouvy s průměrným poledním kurzem používaly polední kurz, který každý den zveřejňuje Bank of Canada. Tyto smlouvy jsou navrženy tak, aby pomohly zmírnit devizové nebo měnové riziko. Jedná se o rizika, která vyplývají ze ztrát, které vyplývají z kolísání měny, zejména když společnosti potřebují provádět transakce v jiné měně, než je jejich vlastní. Protože NARC jsou denně označovány podle tržní hodnoty, zúčastněné strany často zajišťují svou měnovou expozici po celou dobu trvání smlouvy. Jelikož byl sjednaný směnný kurz smlouvy porovnán s poledním kurzem, obě strany vyrovnávají rozdíl v hotovosti.
Zvláštní úvahy
Bank of Canada se rozhodla od března 2017 přestat zveřejňovat a používat polední kurz. Centrální banka začala zveřejňovat forexové kurzy pouze jednou denně pro 26 měn vůči kanadskému dolaru, včetně amerického dolaru, eura a britské libry.
Banka umožnila obchodníkům a firmám přechodné období, kdy v období od 1. března do 28. dubna pokračovala v používání poledního kurzu spolu s uzavíracím kurzem. Nová jednotná sazba vstoupila v platnost od 1. května 2017. Jednotné indikativní sazby pro měnové páry jsou zveřejňovány každý den do 16:30.
Bank of Canada přestala v roce 2017 používat polední sazby a na konci každého dne zveřejňuje pouze jedinou indikativní sazbu.
Příklad smlouvy o průměrné sazbě v poledne (NARC)
Předpokládejme, že kanadská společnost A potřebovala prodat 1 milion amerických dolarů za jeden rok. Mohlo by to být proto, že prodávala výrobky v USA a v budoucnu by za tyto výrobky dostávala jednorázovou částku amerických dolarů. Forwardový kurz USD/CAD byl v té době 1,0655.Tento kurz uzavřeli s jinou stranou prostřednictvím poledního průměrného forwardového kontraktu, pravděpodobně proto, že se domnívali, že americký dolar může během příštího roku klesnout (nebo CAD vzroste). Případně prostě chtěli uzavřít kurz, aby věděli, co dostanou v CAD za americké dolary, které potřebují prodat v budoucnu.
Jakmile je kurz uzamčen, smlouva je označena podle tržní hodnoty na základě denních výkyvů měnového páru USD/CAD. Před rokem 2017 byl jako měřítko použit polední kurz zveřejněný Bank of Canada.
Pokud je v jednom roce polední kurz USD/CAD 1,03, společnost A bude šťastná, protože prodala americké dolary za 1,0655. Těžily z 35 500 CAD ((1,0655 – 1,03 x 1 milion dolarů). Pokud je na druhou stranu polední kurz v jednom roce 1,08, přišly o výhodný pohyb měny. Jsou na tom 14 500 CAD (1,0655 – 1,08 x 1 milion dolarů) hůře, než kdyby smlouvu neuzavřely a místo toho počkaly rok a prodaly americké dolary za 1,08. Protože forwardové smlouvy obchodují přes přepážku (OTC), mohou si zúčastněné strany zvolit podmínky smlouvy.