Co je poslední obchodní den?
Poslední obchodovací den je poslední den, kdy futures kontrakt nebo jiné deriváty s datem ukončení platnosti mohou obchodovat nebo být uzavřeny dříve, než musí dojít k dodání podkladového aktiva nebo k peněžnímu vypořádání. Na konci posledního obchodovacího dne musí být držitel kontraktu připraven přijmout dodání komodity nebo provést peněžní vypořádání, pokud není pozice uzavřena. Stejný koncept platí pro opční kontrakty.
Poslední den obchodování je poslední šancí na uzavření pozice, jinak bude podkladová položka případně dodána. Pokud je opce bezcenná, pak není nutné ji uzavírat, jednoduše vyprší.
Klíčové způsoby
Pochopení posledního obchodního dne
Posledním obchodovacím dnem je den před vypršením platnosti derivátu. V den vypršení platnosti již derivát není obchodovatelný a začíná proces vypořádání. Předpokládejme, že datem vypršení platnosti opční smlouvy je pátek 22. března. Posledním obchodováním je čtvrtek 21. března.
Poslední den obchodování je posledním dnem, kdy může být futures kontrakt obchodován nebo uzavřen. Všechny kontrakty, které na konci posledního dne obchodování nebyly vypořádány, musí být vypořádány dodáním podkladového fyzického aktiva, směnou finančních nástrojů nebo dohodou o peněžním vypořádání. Konkrétní dohody, které tyto potenciální výsledky pokrývají, jsou obsaženy ve specifikacích futures kontraktů a liší se podle jednotlivých cenných papírů.
Obecně platí, že většina futures kontraktů vede spíše k výměně finančních nástrojů nebo k peněžnímu vypořádání než k dodání fyzické komodity, protože většina účastníků trhu se zajišťuje nebo spekuluje.
Poslední obchodovací den pro opci je den před datem vypršení platnosti. Držitelé opcí k datu vypršení platnosti budou povinni dodat nebo případně obdržet podkladový nástroj. Opce, které jsou bezcenné, vyprší a není třeba je uzavírat.
Pokud kupující opce drží pozici, která je v penězích (ITM), obdrží akcie a bude muset vložit kapitál a/nebo marži na nákup/krátký prodej těchto akcií. Prodávající opce bude muset tyto akcie poskytnout.
U některých derivátových kontraktů je obchodování povoleno v den vypršení platnosti až do určité denní doby. V tomto případě je posledním obchodovacím dnem den vypršení platnosti.
Informace o posledním obchodním dni
Obchodníci mohou ve své derivátové smlouvě nebo na různých internetových stránkách burzy najít standardní údaje o vypořádání obchodů. Výměny budou mít webovou stránku, která uvádí všechny jejich futures a opční smlouvy a data a časy vypořádání.
Poslední den obchodování je pro investory důležitý, protože jim umožňuje ukončit smlouvu před vypršením. Futures kontrakty mají také několik výpovědních dnů, které investorovi poskytnou podrobnosti o blížícím se vypořádání. Výpovědní dny se mohou lišit podle smlouvy s prvním výpovědním dnem často tři až pět dní před posledním dnem obchodování.
Pokud smluvní pozice investora není uzavřena před posledním obchodovacím dnem, pak se od něj bude očekávat, že přistoupí k dodání. Následně obdrží oznámení o dodání a bude po něm požadováno, aby zařídil konečné dodání podkladových aktiv.
Příklad posledního obchodního dne ve smlouvě futures
Předpokládejme, že spekulativní obchodník s futures koupí zlatý futures kontrakt s datem vypršení 27. srpna 2021, který má poslední obchodní den 26. srpna 2021. Pokud obchodník neprodá kontrakt do konce dne 26. srpna, musí být kontrakt vypořádán dodáním podkladového aktiva. Většina kontraktů také zahrnuje možnost vypořádání v hotovosti, která zbavuje obě strany fyzické výměny nebo dodání podkladových aktiv.
Na druhou stranu, předpokládejme, že společnost vyrábějící potraviny nakoupí termínové smlouvy na pomerančovou šťávu s datem ukončení platnosti 13. července 2021. Může se rozhodnout, že převezme fyzickou dodávku pomerančové šťávy, protože ji může zabalit a prodat zákazníkům nebo obchodům. Po ukončení platnosti by výrobní společnost obdržela oznámení o dodávce a byla by povinna učinit opatření k převzetí pomerančové šťávy. Pokud by nechtěla fyzickou dodávku převzít, pak by musela uzavřít pozici v poslední obchodní den, což je v tomto případě 12. července 2021.