Co je přímý přístup na trh (DMA)?
Přímý přístup na trh (DMA) označuje přístup k elektronickým zařízením a objednávkovým knihám burz finančního trhu, které usnadňují každodenní transakce s cennými papíry. Přímý přístup na trh vyžaduje sofistikovanou technologickou infrastrukturu a často ho vlastní firmy na prodejní straně. Některé firmy na nákupní straně místo toho, aby se spoléhaly na to, že obchody provádějí firmy vytvářející trh a makléři-dealeři, využívají přímý přístup na trh k uzavírání obchodů samy.
Klíčové způsoby
Pochopení přímého přístupu na trh (DMA)
Přímý přístup na trh je přímé napojení na burzy finančního trhu, které činí dokončení transakce na finančním trhu konečným. Burzy jsou organizovaná tržiště, kde se obchoduje s akciemi, komoditami, deriváty a dalšími finančními nástroji. Mezi nejznámější burzy patří New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq a London Stock Exchange (LSE).
Jednotliví investoři obvykle nemají přímý přístup na trh k burzám. Zatímco realizace obchodu je obvykle okamžitě uzákoněna, transakci provádí zprostředkovatelská makléřská firma. Zatímco makléřské firmy mohou pracovat na základě kotací pro tvorbu trhu, od 90. let 20. století je běžnější, že makléřské platformy využívají k dokončení obchodu přímý přístup na trh. Při přímém přístupu na trh je obchod prováděn v konečné fázi tržní transakce makléřskou firmou. Příkaz přijímá burza, pro kterou je cenný papír obchodován, a transakce je zaznamenána do knihy příkazů burzy.
Zprostředkovatelské makléřské firmy jsou známé tím, že mají přímý přístup na trh pro plnění obchodních objednávek. Na širokém trhu mohou různé subjekty vlastnit a provozovat platformy přímého přístupu na trh. Zprostředkovatelé-obchodníci a firmy vytvářející trh mají přímý přístup na trh. Prodejní investiční banky jsou také známé tím, že mají přímý přístup na trh. Prodejní investiční banky mají obchodní skupiny, které provádějí obchody s přímým přístupem na trh.
Technologie přímého přístupu na trh
Na finančních trzích nabízejí firmy na straně prodeje své platformy a technologie pro obchodování s přímým přístupem na trh firmám na straně nákupu, které chtějí ovládat obchodování s přímým přístupem na trh pro svá investiční portfolia. Příklady subjektů na straně nákupu zahrnují hedgeové fondy, penzijní fondy, podílové fondy, životní pojišťovny a fondy soukromého kapitálu. Tato forma kontroly obchodních činností se považuje za sponzorovaný přístup.
Technologie a infrastruktura potřebná pro rozvoj obchodní platformy pro přímý přístup na trh může být nákladná na výstavbu a údržbu. Společnosti, které nabízejí přímý přístup na trh, někdy kombinují tuto službu s přístupem k pokročilým obchodním strategiím, jako je algoritmické obchodování. Existují tedy dohody mezi vlastníky platforem pro přímý přístup na trh a sponzorovanými firmami, které nastiňují nabízené služby a ustanovení dohody.
Výhody přímého přístupu na trh
Díky přímému přístupu na trh má obchodník plnou transparentnost knihy objednávek burzy a všech jejích obchodních příkazů. Platformy přímého přístupu na trh mohou být integrovány s důmyslnými algoritmickými obchodními strategiemi, které mohou zefektivnit obchodní proces pro větší efektivitu a úsporu nákladů. Přímý přístup na trh umožňuje firmám na straně nákupu často provádět obchody s nižšími náklady. Provedení příkazu je extrémně rychlé, takže obchodníci jsou lépe schopni využít velmi krátkodobé obchodní příležitosti.
Zvláštní úvahy
Regulátoři trhu, jako je Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA), dohlížejí na veškeré obchodní aktivity na trhu a vyjádřili určité obavy ohledně dohod o sdílení nebo sponzorovaném přístupu, které nabízejí firmy na straně prodeje. Pokud firma na straně nákupu nemá přímý přístup na trh, musí se spojit s firmou na straně prodeje, makléřskou společností nebo bankou s přímým přístupem na trh, aby určila obchodní cenu a provedla konečnou transakci.