Co jsou příspěvky?
Povolenky jsou odchylky od základní třídy nebo místa, které jsou povoleny při dodávkách komodit podle podmínek futures kontraktu. Jsou to přípustné odchylky kvality produktu a místa dodávky od smluvních ustanovení, které jsou povoleny před porušením podmínek futures kontraktu.
Klíčové způsoby
Jak fungují příspěvky
Při uzavírání termínových smluv se kupující a prodávající předem dohodnou na důležitých podmínkách, jako je množství nakupované komodity, cena zaplacená kupujícím a datum a místo dodání. Další důležitou klauzulí v těchto smlouvách jsou však povolenky, které stanoví přijatelné standardy kvality a množství, které musí prodávající poskytnout, aby dodržel svůj souhlas. Bez těchto povolenek by byl mnohem větší prostor pro neshodu mezi kupujícími a prodávajícími ohledně toho, zda byly podmínky smlouvy skutečně splněny.
Důležité je, že povolenky ve futures kontraktech nejsou sjednávány kupujícím ani prodávajícím. Místo toho jsou stanoveny provozovateli komoditních burz, kteří uplatňují jeden soubor povolenek pro každý typ futures kontraktu. Přirozeně, různé komodity budou mít různé povolenky, založené na jejich jedinečných atributech a standardních postupech odvětví, která je používají. Například komodita jako kávová zrna může používat statistické metody pro odhad počtu dodaných fazolí, zatímco futures kontrakt na zlato může spoléhat na počítání a testování jednotlivých zlatých cihel. Například futures kontrakt na ropu může vyžadovat, aby prodávající dodal 1000 barelů surové ropy s hustotou 850 kg/m³ a 2% obsahem síry.
Real World Example of an Allowance
Hlavní světové komoditní burzy mají přísné definice pro míru a výši odchylky, která je přijatelná. Například burza ICE Futures Europe zveřejňuje seznam povolenek a slev povolených v její smlouvě o kakaových bobech. Některé z definovaných specifikací povolenek zahrnují třídění, hmotnost, kvalitu, nedostatky, obsah soli a počet fazolí.
Například burza ICE Futures Europe poskytla v roce 2017 následující informace týkající se příspěvku pro kakaové boby, pro které se vypočítává směrodatná odchylka pro stanovení homogenity bobů:
Směrodatná odchylka testu počítání fazolí (homogenita) má posoudit jednotnost velikosti fazolí v rámci dodací jednotky. Použitý vzorec je založen na výpočtu směrodatné odchylky, kdy se změří průměrný počet fazolí na 100 g pro celou dodací jednotku a poté se porovná s celkovou variabilitou velikostí fazolí v rámci dodací jednotky. Nadměrná variabilita vede k přidělení povolenek nebo, při překročení maximální povolené hodnoty, v dodací jednotce klasifikaci jako nevyhovující.