V čem spočívá problém hlavního agenta?
Problém zmocnitel-agent je střet priorit mezi osobou nebo skupinou a zástupcem oprávněným jednat jejich jménem. Zmocněnec může jednat způsobem, který je v rozporu s nejlepším zájmem zmocnitele.
Problém zmocnitele a agenta je stejně různorodý jako možné role zmocnitele a agenta. Může nastat v každé situaci, kdy vlastnictví aktiva nebo zmocnitele deleguje přímou kontrolu nad tímto aktivem na jinou stranu nebo agenta.
Klíčové způsoby
Jaké jsou problémy hlavního agenta?
Pochopení problému hlavního agenta
Problém hlavního agenta se stal standardním faktorem v politické vědě a ekonomii. Teorii vypracovali v sedmdesátých letech Michael Jensen z Harvard Business School a William Meckling z University of Rochester. Ve studii zveřejněné v roce 1976 nastínili teorii vlastnické struktury, jejímž cílem bylo vyhnout se tomu, co definovali jako náklady agentury a její příčinu, kterou identifikovali jako oddělení vlastnictví a kontroly.
K tomuto oddělení kontroly dochází, když zmocnitel najme zástupce. zmocnitel deleguje určitý stupeň kontroly a právo rozhodovat na zástupce. zmocnitel si však ponechává vlastnictví majetku a odpovědnost za případné ztráty.
Například akcioví investoři společnosti, jako spoluvlastníci, jsou ředitelé, kteří spoléhají na generálního ředitele (CEO) společnosti jako na svého agenta, který provádí strategii v jejich nejlepším zájmu. To znamená, že chtějí, aby akcie vzrostly na ceně nebo vyplatily dividendu, případně obojí. Pokud se CEO rozhodne raději všechny zisky investovat do expanze nebo vyplatit manažerům velké bonusy, mohou mít ředitelé pocit, že je jejich agent zklamal.
Existuje řada opravných prostředků proti problému hlavního agenta a mnoho z nich zahrnuje vyjasnění očekávání a sledování výsledků. Hlavní je obecně jediná strana, která může nebo bude problém napravovat.
Náklady agentury
Objednatel logicky nemůže neustále sledovat jednání obchodního zástupce. Riziko, že se obchodní zástupce bude vyhýbat odpovědnosti, učiní špatné rozhodnutí nebo bude jinak jednat způsobem, který je v rozporu s nejlepším zájmem zmocnitele, lze definovat jako náklady na zastoupení. Dodatečné náklady na zastoupení mohou vzniknout při řešení problémů, které vyplývají z jednání obchodního zástupce. Náklady na zastoupení jsou považovány za součást transakčních nákladů.
Náklady agentury mohou rovněž zahrnovat náklady na zřízení finančních nebo jiných pobídek, které mají zástupce motivovat k určitému jednání. Pořadatelé jsou ochotni tyto dodatečné náklady nést, pokud je očekávaný nárůst návratnosti investice z najmutí zástupce vyšší než náklady na najmutí zástupce, včetně nákladů na zastoupení.
Řešení problému hlavního agenta
Existují způsoby, jak vyřešit problém mezi zmocnitelem a jednatelem. Povinnost je na zmocniteli, aby vytvořil pobídky pro jednatele, aby jednal tak, jak chce zmocnitel. Vezměme si první příklad, vztah mezi akcionáři a generálním ředitelem.
Akcionáři mohou před a po najmutí manažera podniknout kroky k překonání určitého rizika. Za prvé mohou sepsat smlouvu s manažerem způsobem, který sladí motivaci manažera s motivací akcionářů. Pověřenci mohou požadovat, aby jim agent pravidelně podával zprávy o výsledcích. Mohou si najmout externí monitory nebo auditory ke sledování informací. V nejhorším případě mohou manažera nahradit.
Ustanovení smlouvy
V posledních letech je tendence směřovat k pracovním smlouvám, které spojují odměnu co nejtěsněji s měřením výkonnosti. Pro manažery podniků pobídky zahrnují ocenění akciových opcí na základě výkonnosti, plány podílů na zisku nebo přímé navázání odměny managementu na cenu akcií.
V jeho kořenech je to stejný princip jako spropitné za dobré služby. Teoreticky, spropitné sladí zájmy zákazníka, nebo hlavního, a agenta, nebo číšníka. Jejich priority jsou nyní sladěny a jsou zaměřeny na dobré služby.
Příklady problému hlavního agenta
Problém s hlavním agentem se může objevit v mnoha každodenních situacích za hranicemi finančního světa. Klient, který si najme právníka, se může obávat, že si právník vyžádá více účtovatelných hodin, než je nutné. Majitel nemovitosti může nesouhlasit s tím, aby městská rada využívala prostředky daňových poplatníků. Kupec nemovitosti může mít podezření, že realitního makléře více zajímá provize než obavy kupujícího.
Ve všech těchto případech nemá ředitel v této věci moc na výběr. Agent je nezbytný, aby splnil úkol.