Co je prostředí s nízkými úrokovými sazbami?
K prostředí nízkých úrokových sazeb dochází tehdy, když je bezriziková úroková sazba, obvykle stanovená centrální bankou, nižší než historický průměr za delší období. Ve Spojených státech je bezriziková úroková sazba obecně definována úrokovou sazbou u cenných papírů státní pokladny.
Nulové úrokové sazby a záporné úrokové sazby jsou dva extrémní příklady prostředí nízkých úrokových sazeb.
Klíčové způsoby
Vysvětlení prostředí nízkých úrokových sazeb
Velká část vyspělého světa zažívá prostředí nízkých úrokových sazeb od roku 2009, kdy měnové orgány z celého světa snížily úrokové sazby na efektivní 0%, aby stimulovaly hospodářský růst a zabránily deflaci.
Prostředí nízkých úrokových sazeb má stimulovat hospodářský růst tím, že zlevňuje půjčování peněz na financování investic do hmotných i finančních aktiv. Jednou ze zvláštních forem nízkých úrokových sazeb jsou záporné úrokové sazby. Tento typ měnové politiky je nekonvenční v tom, že vkladatelé musí platit centrální bance (a v některých případech soukromým bankám) za držení svých peněz, místo aby dostávali úroky ze svých vkladů.
Jako cokoliv jiného, každá mince má vždy dvě strany – nízké úrokové sazby mohou být pro postižené výhodou i prokletím. Obecně platí, že střadatelé a věřitelé budou mít tendenci prodělávat, zatímco dlužníci a investoři budou mít z nízkých úrokových sazeb prospěch.
Reálný příklad prostředí s nízkými úrokovými sazbami
Jako příklad si vezměme prostředí úrokových sazeb ve Spojených státech od roku 1999 do roku 2021. Červená čára představuje bezrizikovou sazbu (jednoleté pokladniční poukázky) a modrá čára je sazba fed fondů.
Obě sazby se často používají k popisu bezrizikové sazby. Jak ukazuje graf, období po finanční krizi v roce 2008 až přibližně do roku 2017 představuje prostředí nízkých úrokových sazeb, kdy sazby jsou nejen pod historickými normami, ale také velmi blízko 0%.
Sazby přitom začínají růst v roce 2017, ale v roce 2019 začaly opět klesat a poté v roce 2020 klesly zpět do blízkosti 0% kvůli pandemii COVID-19.
Kdo těží z prostředí nízkých úrokových sazeb?
Federální rezervní systém snižuje úrokové sazby, aby stimuloval růst v období hospodářského poklesu. To znamená, že výpůjční náklady zlevňují.
Prostředí s nízkými úrokovými sazbami je pro majitele domů skvělé, protože jim sníží měsíční splátku hypotéky. Stejně tak by se budoucí majitelé domů mohli nechat nalákat na trh kvůli levnějším nákladům. Nízké úrokové sazby znamenají více peněz, které spotřebitelé utrácejí v kapsách.
To také znamená, že mohou být ochotni provádět větší nákupy a půjčovat si více, což podněcuje poptávku po domácích potřebách. To je další přínos pro finanční instituce, protože banky jsou schopny půjčovat více. Prostředí také pomáhá podnikům provádět velké nákupy a posilovat jejich kapitál.
Nevýhody prostředí s nízkými úrokovými sazbami
Stejně jako má prostředí s nízkými úrokovými sazbami své výhody, má i své nevýhody, zejména pokud jsou sazby udržovány extrémně nízko po dlouhou dobu.Nižší výpůjční sazby znamenají, že jsou postiženy i investice, takže kdokoliv, kdo vkládá peníze na spořicí účet nebo do podobného nástroje, se během tohoto prostředí nedočká valné návratnosti.
Klesnou i bankovní vklady, ale také ziskovost bank, protože levnější výpůjční náklady povedou ke snížení příjmů z úroků. Tato období zvýší objem dluhů, které jsou lidé ochotni na sebe vzít, což by mohl být problém jak pro banky, tak pro spotřebitele, až se začnou zvyšovat úrokové sazby.