Co je Ratio Call psát?
Termín ratio call write odkazuje na strategii obchodování s opcemi, kdy obchodník, který vlastní akcie podkladové akcie, prodá více call opcí, než je celkový počet vlastněných akcií.
Klíčové způsoby
Porozumění Ratio Volat Napsat
Cílem indexu call write je zachytit dodatečné prémie získané prodejem opcí. Autor výzvy doufá, že v podkladovém cenném papíru ve stejném období existuje malá až žádná volatilita. Kompromisem s těmito druhy transakcí je, že potenciál zisku je limitován, a protože se jedná o call opce, přicházejí s možností neomezeného rizika.
Obchodníci mají k dispozici mnoho strategií opcí, včetně ratio call writing. Při call writing obchodníci prodávají call opce, aby získali prémie. V ratio call writing poměr představuje počet prodaných opcí na každých 100 akcií vlastněných v podkladové akcii. Například poměr 3:1 call write znamená vypsání tří call opčních smluv (představujících celkem 300 akcií) při vlastnictví sta akcií aktiva.
Výplata z držení aktiva a vypsání hovorů připomíná tradiční krytý hovor, s tím rozdílem, že potenciální zisk je umocněn. Zároveň se potenciální ztráta stává nekonečnou, protože investor má v podstatě pozici krytého hovoru 1:1 a pak mu chybí další dva nekryté hovory. Tyto nekryté šortky mají neomezený ztrátový potenciál, protože cena akcie může teoreticky jít do nekonečna.
Rozpětí zisku pro zápisy do poměru je často velmi úzké, proto jsou limitované. Velký pokles ceny může nakonec stát obchodníka značnou sumu peněz v akciích, které vlastní, která přesahuje částku vybraného pojistného. Pokud se cena podkladových akcií zvýší příliš, obchodník také prodělá.
Poměr call write spadá do širší kategorie opčních strategií známých jako buy-writes.
Jak jsme již zmínili výše, vypisování hovorů v poměru se podobá krytému hovoru. Nezapomeňte, že krytý hovor je strategie, kdy vlastník podkladového aktiva prodává kupní opce za stejnou nebo vyšší realizační cenu tam, kde se akcie aktuálně obchoduje způsobem 1:1. Účelem strategie krytého hovoru je generovat mimořádný příjem z pojistného vybraného z prodeje opce.
Strategie se nejvíce vyplatí, když se akcie nezmění ze současné úrovně, protože kupní cena nakonec bezcenně vyprší a investor bude stále vlastnit akcie a zároveň bude inkasovat celou opční prémii. Ale psaní krytých hovorů omezuje potenciál vzestupu, protože krátké hovory budou přiřazeny a případné zisky na akcii nad realizační cenou budou kompenzovány krátkým hovorem.
Poměr Volat Zapsat Příklad
Zde je hypotetický příklad, který ukazuje, jak funguje psaní o poměrových hovorech. Řekněme, že akcie společnosti XYZ se obchodují za 50 dolarů za akcii. Investor, který vlastní 1000 akcií společnosti, může prodat 10x z opce 60 strike call, která vyprší za tři měsíce. To by byla krytá výzva. Při psaní o poměrových hovorech by místo toho prodali více než 10x, řekněme 25x, z opce 60 strike call.
Dokud akcie XYZ zůstanou pod 60 dolary, investor zůstane ziskový. To proto, že kupní opce skončí bezcenně a investor inkasuje celou prémii z 25 prodaných opcí. Pokud však cena akcií XYZ výrazně vzroste nad 60 dolarů, investor přijde o peníze, protože dlouhá pozice na akcii není plně zajištěna proti většímu množství krátkých hovorů, které se stanou in-the-money (ITM).