Co je to příležitost k nápravě?
Příležitost k fixaci je změna tržního prostředí, která umožňuje přehodnocení hodnoty investice. K tomu může dojít u akcií, dluhopisů nebo jiných typů investic. Změna, která uspíší příležitost k fixaci, se liší. Například změny úrokových sazeb ovlivňují téměř všechny typy aktiv a mohou vytvářet příležitosti k fixaci zejména na bankovních a kapitálových trzích.
Pochopení nápravných příležitostí
Změny, které vedou k příležitosti k fixaci, mohou být specifické pro společnost, odvětví nebo trh. V některých případech se termín příležitost k fixaci používá jako mírnější způsob odkazování na situace, kdy aktivum zaznamenalo zhoršení svých základních hodnot.
Například propad cen ropy v roce 2014 byl příležitostí k fixaci pro celý ropný sektor na horním toku. Zatímco ceny ropy byly vysoké, zisky zaznamenávaly i společnosti se slabými bilancemi a vysokými náklady na barel. Když se ceny zhroutily, velký segment trhu vyráběl, aby pokryl účty, místo aby poháněl zisky. Tato příležitost k fixaci vedla mnoho investorů ke snížení jejich expozice vůči energetickému sektoru, což se jasně projevilo v referenčních fondech obchodovaných na burze, jako je Vanguard’s Energy ETF (VDE), které od července 2014 a ledna 2016 klesly o 45%.
Odvětvově specifické příležitosti pro repasování
V podnikání existují dvě další možnosti fixace. V maloobchodě a prodeji je příležitost fixace vytvořena tehdy, je-li poptávka po výrobku mnohem nižší nebo vyšší, než se očekávalo. Je-li poptávka vyšší, než se očekávalo, může být výrobek fixován výše, aby získal větší zisk. Je-li poptávka nižší, než se předpokládalo, může být výrobek fixován směrem dolů, aby se podpořil větší prodej. Dotyčné výrobky jsou obvykle fyzickým zbožím, které má trvanlivost, náklady na skladové zásoby nebo výrobní zpoždění, díky němuž je pro prodejce důležité přesné stanovení ceny na dostupný objem.
V bankovním sektoru jsou příležitosti k fixaci obdobími, kdy jsou aktiva a závazky citlivé na úrokové sazby připraveny k úpravě. Banky získávají příjmy z úroků, takže jejich příjmy kolísají se změnami úrokových sazeb. Když vydávají úvěry nebo prodávají vkladové listy, do smluv zakomponují příležitosti k fixaci, aby umožnily pravidelnou úpravu. To pomáhá snižovat rizika, že úroková sazba půjde nahoru nebo dolů způsobem, který negativně ovlivní výnosnost banky. Banka může minimalizovat své úrokové riziko a maximalizovat svůj čistý úrokový výnos minimalizací rozdílů mezi svými aktivy, jako jsou hypotéky s nastavitelnou sazbou, a svými závazky, jako je úroková sazba, kterou platí z vkladů klientů nebo vkladových listů, kdykoli se tyto příležitosti k periodické fixaci objeví na produktech.