Co je riziko protistrany?
Klíčové způsoby
Riziko protistrany
Pochopení rizika protistrany
Rizikové a rizikové pojistné protistrany
Pokud má jedna strana vyšší riziko selhání, obvykle je k transakci připojena prémie, která kompenzuje druhou stranu. Prémie přidaná kvůli riziku protistrany se nazývá riziková prémie.
Investoři musí zvážit společnost, která vydává dluhopis, akcii nebo pojistnou smlouvu, aby posoudili, zda existuje riziko selhání nebo riziko protistrany.
Riziko investiční protistrany
Finanční investiční produkty, jako jsou akcie, opce, dluhopisy a deriváty, nesou riziko protistrany. Dluhopisy jsou hodnoceny agenturami, jako je Moody’s a Standard and Poor’s, od AAA až po status „junk bond“, aby bylo možné odhadnout úroveň rizika protistrany. Dluhopisy, které nesou vyšší riziko protistrany, platí vyšší výnosy. Když je riziko protistrany minimální, pojistné nebo úrokové sazby jsou nízké, například u fondů peněžního trhu.
Například společnost, která nabízí „junk bonds“, bude mít vysoký výnos, aby investorům kompenzovala dodatečné riziko, že by společnost mohla neplnit své závazky. Naopak státní dluhopis USA má nízké riziko protistrany, a proto má vyšší rating než firemní dluh a „junk bonds“. Státní pokladny však obvykle platí nižší výnos než firemní dluh, protože je zde nižší riziko nesplácení.
Příklady rizika protistrany
Když je riziko protistrany špatně vypočteno a strana je v prodlení se splácením, může být hrozící škoda vážná. Například prodlení s tolika zajištěnými dluhovými obligacemi (CDO) bylo hlavní příčinou kolapsu nemovitostí v roce 2008.
Subprime risk
Hypotéky jsou sekuritizovány do CDO pro investice a kryty podkladovými aktivy. Jedním z hlavních nedostatků CDO před ekonomickým krachem bylo, že obsahovaly podřadné a nekvalitní hypotéky, přičemž CDO dostávaly stejně vysoké ratingy jako firemní dluh.
AIG a pojistné riziko
AIG nebo American International Group nabízí pojistné produkty pro nemovitosti, podniky i jednotlivce. Společnost potřebovala během finanční krize finanční výpomoc od americké vlády. Ti, kteří byli pojištěni AIG, náhle čelili nárůstu rizika protistrany. V důsledku toho musí investoři zvážit společnost, která vydává dluhopis, akcii nebo pojistnou smlouvu, aby posoudili, zda existuje riziko protistrany.