Co je to seriálová bondovka?
Sériový dluhopis je dluhopisová emise, která je strukturována tak, že část nesplacených dluhopisů je splatná v pravidelných intervalech, dokud nejsou splatné všechny dluhopisy. Protože dluhopisy jsou splatné postupně v průběhu let, používají se tyto dluhopisy k financování projektů, které poskytují konzistentní tok příjmů pro splácení dluhopisů. Celá emise dluhopisů je prodána veřejnosti ve stejný den a data splatnosti jsou uvedena v nabídkových dokumentech.
Klíčové způsoby
Pochopení sériových dluhopisů
Pokud emitent sníží dolarový objem nesplacených dluhopisů, snižuje to riziko, že emitent zmešká splátku jistiny nebo úrokovou platbu a stane se neplatičem emise dluhopisů. Zatímco sériová emise dluhopisů vyžaduje, aby emitent splatil konkrétní držitele dluhopisů k uvedenému datu, jiné emise dluhopisů jsou strukturovány s propadajícím fondem.
Sériová dluhopisová struktura je běžnou strategií pro dluhopisy obecních příjmů, protože tyto dluhopisy jsou vydávány pro projekty vytvářející poplatky, které staví státy a města. Předpokládejme například, že město postaví sportovní stadion, který je financován z poplatků za parkování, koncesních příjmů ze stadionu a příjmů z pronájmu. Pokud emitent dluhopisu věří, že tato facilita může generovat příjmy konzistentně každý rok, může strukturovat dluhopis pro sériová data splatnosti. S tím, jak se snižuje celkový objem nesplacených dluhopisů, klesá také budoucí riziko nesplácení emise dluhopisu.
Rozdíly mezi propadajícími se fondy a sériovými emisemi dluhopisů
V potápějícím se fondu emitent provádí pravidelné platby správci emise dluhopisů a správce nakoupí dluhopisy na volném trhu a dluhopisy stáhne. Správce zastupuje zájmy držitelů dluhopisů a musí použít platby potápějícího se fondu na nákup dluhopisů a jejich stáhnutí do důchodu. Správce místo toho, aby stáhnul dluhopisy podle konkrétního plánu, nakoupí dluhopisy od každého držitele dluhopisů, který je ochoten prodat své podíly. Potápějící se fondy i emise sériových dluhopisů snižují celkový dolarový objem nesplacených dluhopisů v čase.