Co jsou Shariah-Compliant fondy?
Fondy, které jsou v souladu se zásadou šaría, jsou investiční fondy, které se řídí požadavky práva šaría a zásadami islámského náboženství. Fondy, které jsou v souladu se zásadou šaría, jsou považovány za druh sociálně odpovědného investování.
Pochopení šaríjských fondů
Fondy, které jsou v souladu se šaríjou, jsou jednou z mnoha kategorií, které se vyskytují v oblasti sociálně odpovědného investování. Podobně jako jiné sociálně odpovědné fondy v rámci univerza životního prostředí, sociálních věcí a správy věcí veřejných (ESG) prověřují fondy potenciální portfoliové investice podle specifických požadavků, které si přejí stoupenci islámského náboženství.
Obliba fondů vyhovujících zákonům šaría se rozšířila teprve nedávno, přestože tento koncept byl poprvé vyvinut na konci 60. let. Podle zprávy poradenské společnosti PricewaterhouseCoopers (PwC) z roku 2011 rostly fondy vyhovující zákonům šaría v prvních deseti letech tohoto století anualizovaným tempem 26%. Zpráva dále uvádí, že „inflexní bod“ jejich růstu nastal v letech 2002 až 2003, kdy se znásobila likvidita petrodolarů a kapitálové trhy v zemích Rady pro spolupráci v Perském zálivu (GCC) dozrály, aby umožnily investice.
Podle zprávy Malajského islámského mezinárodního finančního centra (Malaysia Islamic International Financial Center) činila celková globální spravovaná islámská aktiva (AUM) na konci prvního čtvrtletí roku 2017 70,8 miliardy dolarů.Odpovídající částka v roce 2008 činila 47 miliard dolarů. Je však obtížné přesně odhadnout velikost nebo ocenění odvětví, protože velká část investic se uskutečňuje prostřednictvím soukromých investic. Fondy se také neobchodují na sekundárních trzích, čímž se poskytuje menší okno do jejich složek.
Realizace konceptu vyžaduje značné úsilí, protože je třeba věnovat velkou pozornost dodržování komplexního souboru pravidel a požadavků, které se řídí zásadami šaría.
Fondy, které jsou v souladu se zásadou šaría, mají mnoho požadavků, které musí být dodržovány. Některé z požadavků na fond, který je v souladu se zásadou šaría, zahrnují vyloučení investic, které získávají většinu svých příjmů z prodeje alkoholu, vepřových výrobků, pornografie, hazardních her, vojenského vybavení nebo zbraní. Mezi další charakteristiky fondu, který je v souladu se zásadou šaría, patří jmenování správní rady šaría, každoroční audit podle zásady šaría a očištění některých zakázaných druhů příjmů, jako jsou úroky, darováním na charitu.
Tato pravidla mohou zvýšit složitost a náklady na správu fondu, který je v souladu se zásadou šaría. Například rady šaría jsou složeny z islámských učenců, jejichž honoráře mohou jít do milionů dolarů ročně, což zvyšuje celkové náklady na správu fondu. Učenci mají různé výklady islámského práva, takže je pro ně obtížné a časově náročné dospět ke konsensu ohledně analýzy a realizace konkrétního postupu.
Mezi oblíbené kategorie investic pro fondy, které jsou v souladu se zásadou šaría, patří nemovitosti a fondy obchodované na burze. Za dobrou investici je považován také soukromý kapitál, ale za problém v rámci práva šaría je považován úročený podíl.
Klíčové způsoby
Příklady investic v souladu se šaríjou
Existuje celá řada produktů a indexů, které umožňují investovat v souladu se zásadou šaría. Společnost Saturna Capital poskytuje prostřednictvím své řady Amana několik investičních fondů v souladu se zásadou šaría. Její Amana Growth Fund (AMAGX) usiluje o dlouhodobý kapitálový růst prostřednictvím investic dodržujících islámské zásady. Fond byl založen 3. února 1994. Amana Growth Fund je podílový fond, který investuje nejméně 80% svých aktiv do kmenových akcií. K listopadu 2017 měl ve správě celková aktiva ve výši 1,7 miliardy dolarů. Má podíl výdajů 1,10%. Vyžaduje minimální investici ve výši 250 dolarů. Významnou část aktiv fondu tvoří technologické investice, které dosahují 48%. Mezi další sektory patří zdravotnictví, průmysl, spotřebitelská defenziva a spotřebitelská cykličnost.
S&P Dow Jones Index vytvořil pro muslimské investory mnoho indexů, které jsou v souladu se zásadou šaría. S&P 500 Shariah byl uveden na trh v prosinci 2006. S&P 500 Shariah Index se skládá ze všech složek S&P 500, které jsou v souladu se zásadou šaría. K říjnu 2017 měl 235 složek s informačními technologiemi, které tvořily největší část indexu s 38%.