Co je krátký Put?
Krátký put označuje, když obchodník otevře obchod s opcemi prodejem nebo sepsáním prodejní opce. Obchodník, který koupí prodejní opci, tuto opci prodlouží a obchodník, který tuto opci napsal, je krátký.
Vypisovatel (krátký) prodejní opce obdrží prémii (náklady na opci) a zisk z obchodu je omezen na tuto prémii.
Klíčové způsoby
Základy krátkého Put
Krátký put je také známý jako nekrytý put nebo nekrytý put. Pokud investor vypíše prodejní opci, je tento investor povinen nakoupit akcie podkladového cenného papíru, pokud kupující s prodejní opcí tuto opci uplatní.
Držitel krátkého prodeje by také mohl čelit značné ztrátě před uplatněním nebo vypršením opce ze strany kupujícího, pokud cena podkladového nástroje klesne pod realizační cenu krátké prodejní opce.
Short Put Mechanics
Krátký put nastane, pokud je obchod otevřen prodejem put. Za tuto akci obdrží pisatel (prodávající) prémii za vypsání opce. Zisk pisatele z opce je omezen na tuto přijatou prémii.
Zahájení obchodu s opcemi k otevření pozice prodejem put je jiné než koupě opce a její následný prodej. Ve druhém případě se příkaz k prodeji používá k uzavření pozice a zablokování zisku nebo ztráty. V prvním případě se prodejem (psaním) otevírá pozice put.
Pokud obchodník zahájí krátký put, pravděpodobně věří, že cena podkladového nástroje zůstane nad realizační cenou písemného put. Pokud cena podkladového nástroje zůstane nad realizační cenou prodejní opce, opce pozbude platnosti a upisovatel si ponechá prémii. Pokud cena podkladového nástroje klesne pod realizační cenu, upisovateli hrozí potenciální ztráty.
Někteří obchodníci používají krátký put k nákupu podkladového cenného papíru. Například předpokládejme, že chcete koupit akcii za 25 dolarů, ale ta se v současné době obchoduje za 27 dolarů. Prodej prodejní opce se stávkou 25 dolarů znamená, že pokud cena klesne pod 25 dolarů, budete muset koupit tuto akcii za 25 dolarů, což jste stejně chtěli udělat. Výhodou je, že jste obdrželi prémii za vypsání opce. Pokud jste obdrželi prémii 1 dolar za vypsání opce, pak jste fakticky snížili svou nákupní cenu na 24 dolarů. Pokud cena podkladového cenného papíru neklesne pod 25 dolarů, stále si ponecháte prémii 1 dolar.
Rizika při prodeji puttů
Zisk z krátkého prodejního prodeje je omezen na přijatou prémii, ale riziko může být značné. Při psaní prodejního prodeje je pisatel povinen koupit podkladový cenný papír za realizační cenu. Pokud cena podkladového cenného papíru klesne pod realizační cenu, může pisatel prodejního cenného papíru čelit značné ztrátě.
Například pokud je realizační cena put 25 dolarů a cena podkladového nástroje klesne na 20 dolarů, upisovateli put hrozí ztráta 5 dolarů za akcii (minus přijatá prémie). Mohou uzavřít opční obchod (koupit opci na kompenzaci krátkého obchodu), aby realizovali ztrátu, nebo nechat opci vypršet, což způsobí uplatnění opce a upisovatel put bude vlastnit podkladový nástroj za 25 dolarů.
Pokud je opce uplatněna a upisovatel potřebuje akcie koupit, bude to vyžadovat dodatečný peněžní výdaj. V tomto případě bude muset obchodník za každou smlouvu o krátkém prodeji koupit akcie v hodnotě 2 500 dolarů (akcie v hodnotě 25 $ x 100).
Příklad krátkého Put
Předpokládejme, že investor je býčí na hypotetické akcii XYZ Corporation, která se v současné době obchoduje za 30 dolarů za akcii. Investor věří, že akcie v příštích několika měsících stabilně porostou na 40 dolarů. Obchodník by mohl nakoupit akcie, ale to by vyžadovalo kapitál ve výši 3 000 dolarů na nákup 100 akcií. Vypsání prodejní opce generuje okamžitě příjem, ale později by mohla vzniknout ztráta, pokud cena akcie klesne (stejně jako nákup akcií).
Investor vypíše jednu prodejní opci s realizační cenou 32,50 dolaru, která vyprší za tři měsíce, na 5,50 dolaru. Proto je maximální zisk omezen na 550 dolarů (5,50 dolaru x 100 akcií), k čemuž dochází, pokud akcie uzavře na 32,5 dolaru nebo více po vypršení platnosti. Maximální ztráta je 2700 dolarů, nebo ($ 32,50 – $ 5,50) x 100 akcií. Maximální ztráta nastává, pokud podkladový nástroj klesne na nulu a upisovatel put je přiřazen k nákupu akcií za 32,50 dolaru. Maximální ztráta je částečně kompenzována prémií získanou z prodeje opce.