Co je Slippage?
Slippage odkazuje na rozdíl mezi očekávanou cenou obchodu a cenou, za kterou je obchod proveden. Slippage může nastat kdykoli, ale nejvíce se vyskytuje v obdobích vyšší volatility, když jsou použity tržní příkazy. Může také nastat, když je proveden velký příkaz, ale není dostatek objemu za zvolenou cenu, aby se udrželo aktuální rozpětí nabídky/poptávky.
Klíčové způsoby
Slippage
Jak funguje Slippage?
Slippage neoznačuje záporný nebo kladný pohyb, protože jakýkoliv rozdíl mezi zamýšlenou realizační cenou a skutečnou realizační cenou se kvalifikuje jako skluz. Při provedení příkazu je cenný papír zakoupen nebo prodán za nejvýhodnější cenu nabízenou burzou nebo jiným tvůrcem trhu. To může přinést výsledky, které jsou příznivější, stejné nebo méně příznivé než zamýšlená realizační cena. Konečná realizační cena vs. zamýšlená realizační cena může být kategorizována jako kladný skluz, žádný skluz nebo záporný skluz.
Tržní ceny se mohou rychle měnit, což umožňuje vznik skluzu během prodlevy mezi objednávkou obchodu a jeho dokončením. Tento termín se používá v mnoha tržních systémech, ale definice jsou totožné. Ke skluzu však obvykle dochází za různých okolností pro každý systém.
Limitní příkaz sice zabraňuje negativnímu skluzu, ale nese s sebou inherentní riziko neuskutečnění obchodu, pokud se cena nevrátí na limitní úroveň. Toto riziko se zvyšuje v situacích, kdy dochází k rychlejšímu kolísání trhu, což výrazně omezuje dobu, po kterou má být obchod dokončen za zamýšlenou realizační cenu.
Příklad Slippage
Jedním z častějších způsobů, jak k tomuto skluzu dochází, je v důsledku náhlé změny rozpětí nabídky/poptávky. V takovém případě může být tržní příkaz proveden za méně nebo výhodnější cenu, než bylo původně zamýšleno. Při záporném skluzu se poptávka zvýšila v dlouhém obchodě nebo se nabídka snížila v krátkém obchodě. Při kladném skluzu se poptávka snížila v dlouhém obchodě nebo se nabídka zvýšila v krátkém obchodě. Účastníci trhu se mohou před skluzem chránit zadáním limitních příkazů a vyhýbáním se tržním příkazům.
Například řekněme, že ceny nabídky a poptávky společnosti Apple jsou na makléřském rozhraní zveřejněny jako $183.50/$183.53. Zadá se tržní příkaz na 100 akcií se záměrem, že se příkaz vyplní za $183.53. Nicméně mikrosekundové transakce počítačovými programy zvednou rozpětí nabídky a poptávky na $183.54/$183.57 ještě před vyplněním příkazu. Objednávka se pak vyplní za $183.57, čímž vznikne $0.04 za akcii nebo $4.00 za 100 akcií záporný skluz.
Slippage a Forex Market
Forex skluz nastane, když je proveden tržní příkaz nebo stop loss uzavře pozici za jiný kurz, než je nastaven v objednávce. Slippage je pravděpodobnější, že nastane na forexovém trhu, když je vysoká volatilita, možná kvůli novinkám, nebo v době, kdy měnový pár obchoduje mimo špičku na trhu hodin. V obou situacích, renomované forex obchodníci provedou obchod za nejbližší nejlepší cenu.