Co je smíšený fond?
Smíšený fond je portfolio sestávající z aktiv z několika účtů, která jsou smíchána dohromady. Smíšené fondy existují proto, aby se snížily náklady na samostatnou správu ustavujících účtů.
Smíšené fondy jsou typem sdruženého fondu, který není veřejně kotován ani není dostupný pro jednotlivé retailové investory. Místo toho se používají v uzavřených penzijních plánech, penzijních fondech, pojistných smlouvách a dalších institucionálních účtech.
Klíčové způsoby
Pochopení smíšeného fondu
Kombinování zahrnuje sloučení aktiv vložených investory do jednoho fondu nebo investičního nástroje. Kombinování je primárním rysem většiny investičních fondů. Může být také použito ke kombinování různých typů příspěvků pro různé účely
Smíšené fondy jsou v mnoha ohledech podobné podílovým fondům. Oba jsou profesionálně spravovány jedním nebo více správci fondů a investují do základních finančních nástrojů, jako jsou akcie, dluhopisy nebo kombinace obou.
Také, podobně jako podílové fondy, smíšené investice fondů těží z úspor z rozsahu, které umožňují nižší obchodní náklady na dolar investice, a diverzifikace, která snižuje portfoliové riziko.
Dohled nad smíšenými fondy
Jedním z hlavních a důležitých rozdílů však je, že smíšené fondy nejsou regulovány Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), což znamená, že nejsou povinny předkládat různé zdlouhavé informace. Podílové fondy se naopak musí registrovat u SEC a řídit se zákonem o investičních společnostech z roku 1940.
Zatímco podílové fondy mají prospekt, smíšené fondy mají souhrnný popis plánu (SPD). SPD nabízejí více podrobností, popisují cíle fondu, investiční strategii a zázemí jeho správců. Dokument SPD uvádí práva a povinnosti, které mohou účastníci plánu a příjemci očekávat. Každý účastník smíšeného fondu by si měl SPD pečlivě přečíst.
Výhody a nevýhody smíšených fondů
Nižší stupeň regulace vede k nižším právním výdajům a provozním nákladům smíšeného fondu. Čím nižší jsou náklady, tím menší je zatížení výnosů fondu. Pokud smíšený fond a srovnatelný podílový fond vykazují přesně stejnou hrubou výkonnost, čistý výnos smíšeného fondu by byl pravděpodobně lepší, protože jeho výdaje jsou nižší než výdaje podílového fondu.
Nevýhodou smíšených fondů je, že nemají tickerové symboly a nejsou veřejně obchodované. Tento nedostatek veřejných informací může externím investorům ztížit sledování kapitálových zisků, dividend a úrokových výnosů fondu. U podílových fondů jsou tyto informace mnohem transparentnější.
Profesionálně řízené
Diverzifikované portfolio
Nižší poplatky a výdaje
Úspory z rozsahu
Illiquid
Méně průhledné/hůře sledovatelné
Není regulováno SEC
Omezená dostupnost
Příklad smíšeného fondu
Kombinovaný fond Fidelity Contrafund má podobně jako podílový fond portfolio manažera a zveřejňuje relevantní informace prostřednictvím čtvrtletních zpráv. Zaměřuje se na akcie s velkým objemem akcií, přičemž hlavní význam má v oblasti informačních technologií, komunikačních služeb, spotřebitelského uvážení, finančních společností a zdravotnictví.
Kombinovaný fond Contrafund má poměr výdajů 0,43%, což je méně než průměrný poměr výdajů podílových fondů – včetně jeho protějšku v podílových fondech, Fidelity Contrafund, se svým poměrem výdajů 0,86%. Od svého založení v roce 2014 fond dosáhl ročního výnosu 15,85%, oproti 14,12% vytvořenému indexem S&P 500.
Nelegální smíšení
V některých případech může být směšování finančních prostředků nezákonné. K tomu obvykle dochází, když investiční manažer v rozporu se smlouvou kombinuje peníze klientů s jejich vlastními penězi nebo penězi jejich firmy.
Podrobnosti smlouvy o správě aktiv jsou obvykle nastíněny ve smlouvě o správě investic. Správce investic má svěřeneckou odpovědnost spravovat aktiva podle určitých specifikací a standardů. Majetek, který má být spravován jako samostatný, nemůže investiční poradce směšovat.
Jiné situace mohou nastat také tehdy, když příspěvky poskytnuté jednotlivcem nebo klientem musí být spravovány se zvláštní péčí. K tomu může dojít v právních případech, na účtech firemních klientů a při transakcích s nemovitostmi.