Co je indexem spekulací?
Spekulační index je počítán jako poměr objemu obchodů na NYSE American (dříve Americká burza nebo AMEX) k objemu obchodů na newyorské burze (NYSE). Vysoká úroveň indexu může signalizovat zvýšené spekulace mezi obchodníky, protože NYSE American má tendenci uvádět menší a rizikovější akcie než NYSE.
Vzhledem k tomu, že během býčích trhů dochází k vysokému stupni spekulací, je index spekulací často považován za přední ukazatel tržní aktivity a sentimentu.
Klíčové způsoby
Pochopení indexu spekulací
Spekulační index se vypočítá vydělením celkového objemu obchodů americké burzy NYSE celkovým objemem obchodů NYSE. Často se vyjadřuje v procentech. Čím vyšší procento, tím větší spekulativní aktivita.
Základním předpokladem indexu spekulací je, že NYSE se skládá z relativně zralých blue-chip společností, zatímco NYSE American obsahuje menší společnosti, u nichž se předpokládá, že jsou pro investory rizikovější. Z tohoto důvodu zastánci indexu spekulací tvrdí, že zvýšené investice do NYSE amerických společností ve srovnání s NYSE představují agresivnější riskování investorů, a jsou proto zástupným ukazatelem úrovně spekulativní obchodní aktivity na amerických akciových trzích,
Spekulační aktivita je důležitá, protože je obvykle spojena s optimistickým pocitem mezi obchodníky a investory – což žene ceny akcií nahoru. Někteří analytici se domnívají, že vysoký Spekulační index znamená býčí chování investorů. Pokud se však index dostane příliš vysoko, může to signalizovat, že se trh blíží svému vrcholu – a začátku konce býčího běhu.
Kritika indexu spekulací
Kritici Speculation Index poukazují na to, že vzhledem k tomu, že se složky NYSE a NYSE American mění v čase, je obtížné určit, jak spekulativní jsou složky jednotlivých indexů v daném čase.
Spekulační index také nezohledňuje skutečnost, že rostoucí procento obchodní aktivity na obou burzách tvoří strategie vysokofrekvenčního obchodování (HFT). Vzhledem k tomu, že se tyto strategie snaží spíše využít nepatrných cenových výkyvů než investovat na základě domnělých střednědobých nebo dlouhodobých nesprávných hodnocení, může mít logika, že američtí investoři NYSE jsou v průměru spekulativnější než investoři NYSE, menší opodstatnění než v minulosti.
Real-World Example of the Speculation Index
Někteří investoři vyvinuli alternativní techniky pro měření nálady na trhu, které obcházejí omezení indexu spekulací. Jedním z pozoruhodných příkladů je verze předložená finančním pisatelem/podcasterem Jessem Felderem na jeho webových stránkách, The Felder Report.
Ve zprávě zveřejněné v únoru 2018 představil Felder to, co nazval odlišným „indexem objemu spekulací“. Nabídl sérii grafů ukazujících, jak využití maržového dluhu investory v posledních letech explodovalo a dokonce překonalo úroveň dosaženou na vrcholu dnes již neblaze proslulé dotcom bubliny. Jeho data také odhalila negativní korelaci mezi úrovněmi obchodování na základě marže a následnými tříletými výnosy na burze.
Ačkoli se tato metodika liší od tradičního přístupu Speculation Index, potvrzuje obecně zastávaný názor, že vysoké objemy spekulativního obchodování naznačují, že akciový trh se možná blíží svému vrcholu.