Co je spotová komodita?
Ve finančnictví se termínem „spotová komodita“ rozumí komodita, která je prodávána se záměrem, aby byla kupujícímu dodána poměrně okamžitě – buď okamžitě, nebo během několika málo dnů. Jak jejich název napovídá, spotové komodity jsou komodity, které obchodují na spotovém trhu. Stejně tak cena spotové komodity je známá jako její spotová cena.
Naproti tomu komoditní futures nebo forwardové trhy znamenají dodání komodity v budoucím okamžiku.
Klíčové způsoby
Jak spotové komodity fungují
Spotové komodity jsou důležitou součástí finančních trhů, což umožňuje firmám, obchodníkům a zprostředkovatelům nakupovat v krátké době širokou škálu komodit. Dnešní spotové komoditní trhy zahrnují energetické komodity, jako je ropa, uhlí a elektřina; zemědělské komodity, jako je kukuřice, pšenice a sójové boby; kovy, jako je zlato, stříbro a ocel; a mnoho dalších.
Obecně lze říci, že na spotovém trhu s komoditami existují dva hlavní typy kupujících: komerční zákazníci a spekulanti. Pro komerční zákazníky jsou komodity, které nakupují, nezbytnými vstupy do jejich obchodních operací. Například letecké společnosti jako Delta Airlines Inc. (DAL) vyžadují pro provoz svých letadel velké množství leteckého paliva, zatímco společnost jako Starbucks Corp. (SBUX) požaduje obrovské množství kávových zrn jako součást svých pražících a výrobních linek. Spekulanti na druhé straně využívají komoditní trh jako způsob, jak vydělat na očekávaném růstu nebo poklesu cen komodit a nemají v úmyslu přijímat fyzické dodávky komodit, které nakupují.
Spekulanti obvykle využijí spotový trh jako způsob, jak uzavřít pozici, kterou předtím uzavřeli prostřednictvím komoditního trhu s futures. Spekulant, který zakoupil futures na kávové boby, by například mohl tuto pozici uzavřít prodejem těchto kontraktů komerčnímu kupujícímu na spotovém trhu, jakmile tato futures smlouva dosáhne data vypořádání. Vzhledem k tomu, že hodnota komoditního futures kontraktu je založena na hodnotě jeho podkladové komodity, bude se cena daného futures kontraktu s blížícím se datem vypořádání vyvíjet směrem ke spotové ceně této komodity.
Real-World Example of a Spot Commodity
Účastníci komoditního trhu často využívají jak spotové, tak termínové komoditní trhy. Vezměme si například případ letecké společnosti, která si potřebuje zajistit dodávky leteckého paliva pro následující rok. V říjnu 2020 činila spotová cena leteckého paliva amerického typu Gulf Coast jen něco málo přes 1 dolar za galon. Naproti tomu v říjnu 2019 stála stejná komodita zhruba 1,85 dolaru za galon.
Při pohledu na tyto ceny by letecká společnost mohla s radostí nakupovat své tryskové palivo na spotovém trhu, přičemž fyzickou dodávku by převzala během několika dnů od nákupu paliva. Mohla by však také chtít nakupovat termínové kontrakty na tryskové palivo, aby nízkou cenu „uzamkla“ několik měsíců do budoucna. Cena termínových kontraktů by pak odrážela nejen spotovou cenu komodity dnes, ale také předpokládaný budoucí směr spotových cen.
Spotová cena, futures cena a základ
Základem je rozdíl mezi spotovou cenou dodatelné komodity a cenou futures kontraktu na nejbližší dostupný termín. Základ používají obchodníci s komoditami k určení nejvhodnější doby pro nákup nebo prodej komodity. Obchodníci nakupují nebo prodávají na základě toho, zda základ posiluje nebo oslabuje.
Základ je pro portfolio manažery a obchodníky zásadní, protože tento vztah mezi hotovostí a cenami futures ovlivňuje hodnotu kontraktů používaných při zajišťování. Jako příklad pro základ u futures kontraktů předpokládejme, že spotová cena surové ropy je 50 dolarů za barel a futures cena surové ropy dodané za dva měsíce je 54 dolarů. Základ je 4 dolary, nebo 54 dolarů – 50 dolarů.