Co je Working Capital Management?
Řízení pracovního kapitálu je obchodní strategie, jejímž cílem je zajistit efektivní fungování společnosti sledováním a využíváním jejích běžných aktiv a závazků k jejich nejefektivnějšímu využití.
Efektivitu řízení pracovního kapitálu lze kvantifikovat pomocí poměrové analýzy.
Klíčové způsoby
Pracovní kapitál
Pochopení řízení pracovního kapitálu
Primárním účelem správy provozního kapitálu je umožnit společnosti udržet dostatečný peněžní tok k pokrytí krátkodobých provozních nákladů a krátkodobých dluhových závazků. Provozní kapitál společnosti se skládá z jejích krátkodobých aktiv minus její krátkodobé závazky.
Krátkodobá aktiva zahrnují vše, co lze během 12 měsíců snadno přeměnit na hotovost. Jedná se o vysoce likvidní aktiva společnosti. Některá krátkodobá aktiva zahrnují hotovost, pohledávky, zásoby a krátkodobé investice. Krátkodobé závazky jsou veškeré závazky splatné během následujících 12 měsíců. Patří mezi ně časové rozlišení provozních nákladů a krátkodobá část dlouhodobých splátek dluhů.
Správa provozního kapitálu běžně zahrnuje sledování cash flow, krátkodobých aktiv a krátkodobých závazků prostřednictvím poměrové analýzy klíčových prvků provozního kapitálu, včetně poměru provozního kapitálu, inkasního poměru a obratu zásob.
Proč spravovat pracovní kapitál?
Správa provozního kapitálu pomáhá udržovat hladký chod čistého provozního cyklu, známého také jako cyklus konverze hotovosti (cash conversion cycle, CCC) – minimální doba potřebná k konverzi čistých krátkodobých aktiv a závazků na hotovost.
Cílem řízení provozního kapitálu je kromě zajištění toho, aby společnost měla dostatek hotovosti na pokrytí svých výdajů a dluhů, také minimalizace nákladů vynaložených na provozní kapitál a maximalizace návratnosti investic do aktiv.
Poměry řízení provozního kapitálu
Tři poměry, které jsou důležité při řízení provozního kapitálu, jsou poměr provozního kapitálu (nebo běžný poměr), poměr sběru a poměr obratu zásob.
Současný poměr (poměr pracovního kapitálu)
Poměr provozního kapitálu nebo běžný poměr se vypočítá vydělením krátkodobých aktiv krátkodobými závazky. Je klíčovým ukazatelem finančního zdraví společnosti, neboť prokazuje její schopnost plnit krátkodobé finanční závazky.
I když se čísla liší podle odvětví, poměr provozního kapitálu nižší než 1,0 obecně naznačuje, že společnost má potíže s plněním svých krátkodobých závazků. To znamená, že dluhy společnosti splatné v nadcházejícím roce by nebyly pokryty jejími likvidními aktivy. V tomto případě se může stát, že se společnost bude muset uchýlit k odprodeji aktiv, zajištění dlouhodobého dluhu nebo využití jiných možností financování ke krytí svých krátkodobých dluhových závazků.
Poměry provozního kapitálu 1,2 až 2,0 jsou považovány za žádoucí, ale poměr vyšší než 2,0 může naznačovat, že společnost efektivně nevyužívá svá aktiva ke zvýšení výnosů. Vysoký poměr může naznačovat, že společnost neřídí svůj provozní kapitál efektivně.
Kolekce Ratio (Dny Sales Outstanding)
Poměr obratu zásob
Dalším důležitým prvkem řízení provozního kapitálu je řízení zásob. Aby společnost pracovala s maximální efektivitou a udržela si pohodlně vysokou úroveň provozního kapitálu, musí mít po ruce dostatečné zásoby, aby uspokojila potřeby zákazníků a zároveň se vyhnula zbytečným zásobám, které vážou provozní kapitál.
Společnosti obvykle měří, jak efektivně je tato bilance udržována, sledováním obratu zásob. Ukazatel obratu zásob, vypočtený jako náklad na prodané zboží vydělený průměrnou bilanční zásobou, ukazuje, jak rychle jsou zásoby společnosti využívány v prodeji a nahrazovány. Relativně nízký poměr ve srovnání se srovnatelnými odvětvími naznačuje riziko, že úroveň zásob je příliš vysoká, zatímco relativně vysoký poměr může naznačovat nedostatečnou úroveň zásob.
Co je Working Capital Management?
Proč je aktuální poměr důležitý?
Aktuální poměr (také známý jako poměr provozního kapitálu) ukazuje, jak dobře je firma schopna plnit své krátkodobé závazky, a je to měřítko likvidity. Pokud má firma aktuální poměr menší než 1,00, znamená to, že krátkodobé dluhy a účty převyšují krátkodobá aktiva, což je signál, že finance společnosti mohou být v krátkodobém horizontu v ohrožení.
Proč je poměr sběru důležitý?
Míra inkasa neboli počet dnů nesplacených tržeb (DSO) je měřítkem toho, jak efektivně může společnost inkasovat na svých účtech pohledávky. Pokud inkaso trvá delší dobu, může být signálem, že nebude k dispozici dostatek hotovosti ke splnění krátkodobých závazků. Řízení pracovního kapitálu se snaží zlepšit rychlost inkasa pohledávek.
Proč je Inventurní poměr důležitý?
Ukazatel obratu zásob ukazuje, jak efektivně společnost prodává své zásoby. Relativně nízký poměr ve srovnání s oborovými protějšky naznačuje riziko, že úroveň zásob je příliš vysoká, zatímco relativně vysoký poměr může naznačovat nedostatečnou úroveň zásob.