Co je State Street Investor Confidence Index?
State Street Investor Confidence Index je index, který měří důvěru institucionálních investorů. Index zkoumá skutečné úrovně rizika, které investoři podstupují ve svých portfoliích, a uvádí údaj poslední středu každého měsíce. Nemá předpovídat budoucí pohyby na burze.
Spolupracovali na ní harvardský profesor Ken Froot a ředitel State Street Paul O’Connell.
Klíčové způsoby
Pochopení státního indexu důvěry investorů v ulici
State Street Investor Confidence Index měří důvěru tím, že se dívá na skutečné úrovně rizika v investičních portfoliích. Na rozdíl od jiných indexů důvěry se nejedná o průzkum postoje. State Street index měří důvěru tím, že zohledňuje změny v majetkových účastech institucionálních investorů. Čím více z jejich portfolia jsou institucionální investoři ochotni investovat do akcií, tím větší je jejich důvěra.
Jak je strukturován State Street Investor Confidence Index
State Street Investor Confidence Index je globální a je založen na aktivitě ve 45 zemích. Zpráva sleduje desítky milionů transakcí ročně. Existují také tři lokální složky: Severní Amerika, Evropa a Asie-Pacifik. Samostatné váhy těchto tří složek se liší měsíc od měsíce podle investiční aktivity.
State Street Investor Confidence Index a tržní sentiment
Nálada na trhu je obecný převažující postoj investorů k tomu, jak se budou vyvíjet ceny na trhu. Tento postoj je tvořen hromaděním mnoha faktorů, včetně cenové historie, ekonomických zpráv, sezónních faktorů a aktuálních událostí.
Pokud investoři očekávají, že akciový trh poroste, říká se, že nálada je býčí. Pokud investoři očekávají, že akciový trh klesne, nálada na trhu je medvědí. Věří se, že je dobrým prediktorem tržních pohybů, zvláště když je extrémnější. Když se ukazatel nálady na trhu posune na extrémní úroveň, může naznačovat, že podkladový trh brzy změní směr.
Nálada na trhu je sledována různými technickými a statistickými metodami, jako je počet postupujících proti klesajícím stavům a srovnání nových maxim proti novým minimům.
Existují další ukazatele, které měří sentiment specificky devizových trhů. Různé retailové firmy zabývající se devizovým makléřstvím zveřejňují polohové poměry (podobné poměru put/call) a další údaje týkající se obchodního chování vlastních klientů.
Na rozdíl od většiny měřítek tržní nálady, která měří postoje, měří State Street Investor Confidence Index skutečné podíly.
Příklad použití indexu důvěry investorů na státní ulici
Hodnoty indexu důvěry se často používají jako racionalizace minulých pohybů na burze nebo k předvídání budoucích pohybů cen akcií. To není funkce indexu. Index se používá k zobrazení úrovně důvěry, nic víc.
V roce 2014 dosáhl index v září hodnoty 123,9, což byl nejvyšší údaj v tomto roce. To odpovídalo 7% poklesu indexu S&P 500 mezi zářím a polovinou října.
V červnu 2015 se index dostal na 127,1, což byl nejvyšší údaj tohoto roku, a index S&P 500 se mezi červencem a koncem srpna snížil o více než 12%.
Koncem roku 2018 se index držel pod 90 během 20% poklesu indexu S&P 500 a po celou dobu čtyřměsíčního rally, ve kterém trh znovu získal všechny ztráty z roku 2018, zůstal ještě níže pod 80.
Jindy to institucionální investoři trefí. V dubnu 2018 dosáhl index hodnoty 115,3, což je nejvyšší hodnota od roku 2015. To skončilo jako dno při korekci indexu S&P 500 a cena se do září téhož roku posunula o více než 13%.
Tyto příklady mají ukázat, že index není časovým indikátorem, ani přesným prediktorem cen akcií.
Rozdíl mezi State Street Investor Confidence Index a Cboe Volatility Index (VIX)
Tyto dva indexy měří různé věci, i když se oba dívají na sentiment. Index volatility (VIX) se pohybuje inverzně k akciovým indexům. Když je index VIX nízký, indikuje to samolibost, kdy investoři dávají najevo, že nemají obavy. Když index VIX začne růst, indikuje to zvýšený strach na trhu. Podobně jako u jiných indexů může extrémně vysoká hodnota indexu VIX předznamenat opětovný růst cen akcií.
Omezení státního indexu důvěry investorů v ulici
Index obvykle není dobrým ukazatelem pro načasování burzovních obchodů. Připomeňme si, že index důvěry je globální, takže se nemusí vždy shodovat s pohyby místního trhu. Regionální složky indexu se mohou sladit lépe.
Index sleduje institucionální investory a institucionální investoři tlačí na ceny, ale ne vždy se jim to podaří. Někdy jsou naloženi ve špatnou dobu a jindy se jim to ve správnou dobu nepodaří.
Existuje více faktorů, které mohou ovlivnit chuť institucionálních investorů riskovat, nejen hladinu cen akcií. To je důvod, proč index neumí dobře předpovídat pohyby cen akcií.
Na jednu státní ulici nemá index předpovídat události na trhu. Je to jednoduše nástroj ukazující chuť institucionálních investorů riskovat ve vztahu k nákupům akcií.