Co jsou STIR Futures & Options?
STIR je zkratka pro „krátkodobou úrokovou sazbu“ a opce nebo futures kontrakty na tyto sazby jsou institucionálními obchodníky označovány jako STIR futures nebo STIR opce. Kategorie STIR derivátů zahrnují futures, opce a swapy.
Klíčové způsoby
Pochopení STIR Futures & Options
Podkladovým aktivem pro STIR futures a opce je tříměsíční úrokový cenný papír. Dvěma hlavními obchodovanými kontrakty jsou Eurodolar a Euribor, které mohou denně obchodovat přes jeden bilion dolarů a eur na zcela elektronickém trhu.
Kategorie zahrnuje také další krátkodobé referenční hodnoty, jako je 90denní bankovní akceptovaná směnka ASX v Austrálii a další krátkodobé pohyblivé úrokové sazby, jako je Londýnská mezibankovní nabízená sazba (LIBOR) a její ekvivalenty v Hongkongu (HIBOR), Tokiu (TIBOR) a dalších finančních centrech. Mnoho společností a finančních institucí používá smlouvy STIR k zajištění proti výpůjční nebo úvěrové expozici.
Zatímco spekulantům může obchodování STIR připadat ziskové, nejčastěji se využívá pro zajištění opčními strategiemi, jako jsou stropy, podlahy a obojky. Centrální banky by mohly sledovat termínové obchody STIR, aby odhadly očekávání trhu před měnověpolitickými rozhodnutími. Proto by změny termínových obchodů STIR mohly být užitečné pro ty, kdo chtějí tuto politiku předpovídat.
Použití STIR futures a opcí
Každý, kdo obchoduje na trhu futures s úrokovými sazbami, má názor na to, zda sazby během krátké doby trvání futures kontraktu vzrostou. Stejně jako u každé futures kontraktu se kupující domnívá, že může kontrakt koupit nyní a profitovat z růstu ceny podkladového aktiva, když kontrakt vyprší. Tyto futures se vypořádávají v hotovosti, takže zisk nebo ztráta je jednoduše rozdíl mezi vypořádací nebo dodací cenou a kupní cenou. To se liší od některých jiných futures kontraktů, jako jsou futures na komodity, které se vypořádávají s fyzickým dodáním podkladového aktiva prodávajícím kupujícímu.
Kromě specifických velikostí kontraktů a minimálních cenových výkyvů je mezi STIR futures a opcemi a ostatními standardními futures a opcemi velmi malý rozdíl. STIR je krátkodobý ekvivalent „dlouhodobých splatností“, který pouze popisuje část výnosové křivky, i když napříč trhy (eurodolary, LIBOR atd.).
Obchodování s nejaktivnějšími futures a opcemi STIR zajišťuje zajišťovatelům vysokou efektivitu, likviditu a transparentnost. To společnosti ušetří nutnosti vytvářet zajištění před komplikovanými strategiemi na mimoburzovním (OTC) trhu a podstupovat riziko protistrany.
Podrobnosti smlouvy STIR
Zatímco každá burza si stanovuje vlastní specifikace kontraktů, existuje několik obecných pravidel. Termíny vypršení kontraktu se obvykle řídí daty Mezinárodního měnového trhu (IMM) třetí středy v březnu, červnu, září a prosinci. Výjimkou jsou australské bankovky a novozélandské bankovky. ASX také obsahuje „sériové“ kontrakty, které také vyprší třetí středu všech smluvních měsíců.
Cena kontraktu STIR je obvykle uváděna jako 100 minus příslušná tříměsíční úroková sazba, takže sazba 2,5% dává cenu 97,50.