Co je Survivor Bond?
Pozůstalostní dluhopis je druh cenného papíru s pevným příjmem, ve kterém jsou budoucí výplaty kupónů založeny na procentním podílu definované skupiny obyvatel, kteří žijí v uvedených platebních termínech.
Klíčové způsoby
Understanding Survivor Bond
Platby pozůstalostního dluhopisu, neboli kupónu, určují zbývající pozůstalí z původní skupiny. Výplaty těchto kupónů jsou závislé na podílu skupiny, která přežije do určitého věku.
Myšlenka rizika dlouhověkosti je důvodem, proč existují dluhopisy pro pozůstalé. Riziko dlouhověkosti se týká penzijních fondů nebo životních pojišťoven, které mohou být vystaveny vyšším než očekávaným výplatám v důsledku zlepšující se střední délky života. Tyto neplánované, vyšší výplaty v důsledku stárnutí populace mohou klást důraz na potřeby peněžního toku fondu.
Pojem riziko dlouhověkosti odkazuje na riziko ztráty způsobené neočekávaným snížením úmrtnosti a odpovídajícím zvýšením dlouhověkosti. Zjednodušeně to znamená, že lidé, kteří mají prospěch z konkrétního plánu nebo výplaty, mohou žít déle, než se očekávalo, a mohou se vzepřít některým předpokladům, které byly učiněny v době, kdy byl plán zaveden.
Survivor bonds, jako součást strategie řízení rizik, pomáhají zmírnit prodloužené výplatní kalendáře. Řízení rizik probíhá tak, že správce fondu analyzuje potenciální ztráty a podniká kroky ke zmírnění dopadu na celkové příjmy fondu.Survivor bonds jsou používány poskytovateli anuit a správci penzijních plánů k zajištění celkového rizika dlouhověkosti.Jak se zvyšuje úmrtnost a skupina pozůstalých se v průběhu času snižuje, výplaty kuponů z dluhopisu budou klesat, až nakonec dosáhnou nuly.
Zvláštní zřetele k pozůstalostním dluhopisům
Zatímco pokroky ve zdravotnictví a medicíně vedly v průběhu let k trvalému prodlužování střední délky života, stárnoucí populace vyvíjí po celém světě silný finanční tlak na vládní penzijní plány. Dluhopisy pro pozůstalé pomáhají poskytovatelům anuit a penzijní plány se tomuto riziku vyhýbají, protože tyto dluhopisy jsou ideální pro vyrovnání jejich závazků v případě rizika dlouhověkosti.
Riziko dlouhověkosti a rizika úmrtnosti se někdy používají zaměnitelně a často mohou znamenat totéž. Riziko úmrtnosti však může být také způsobem, jak vyjádřit myšlenku, že účastník plánu může kdykoli zemřít, ať už dříve nebo později, než se statisticky očekává. Tato kombinace rizika dlouhověkosti a rizika úmrtnosti představuje úroveň značné nejistoty pro fungování těchto plánů a může ztížit předvídání jejich celkových plateb nebo toho, jak dlouho může toto období plateb trvat.
Celkovým trendem ve Spojených státech a dalších západních zemích je, že naděje dožití neustále roste. Skutečnost, že lidé mají delší život by obecně byla dobrá věc, ale může to být problematické pro penzijní plány, jako je sociální zabezpečení. Manažeři a poskytovatelé anuit musí upravit své výplatní očekávání a změnit svou finanční strategii, aby se přizpůsobila této prodloužené době výplat, které mohou být delší, než se předpokládalo.