Co je model Trinomial Option Pricing?
Trinomiální model oceňování opcí je model oceňování opcí zahrnující tři možné hodnoty, které může mít podkladové aktivum v jednom časovém období. Tři možné hodnoty, které může mít podkladové aktivum v určitém časovém období, mohou být větší, stejné nebo menší než současná hodnota.
Trinomiální model používá iterační postup, který umožňuje specifikaci uzlů, respektive bodů v čase, v časovém intervalu mezi datem ocenění a datem vypršení opce.
Klíčové způsoby
Pochopení cenového modelu trinomiální opce
Z mnoha modelů cenových možností jsou nejpopulárnější Black-Scholes model oceňování opcí a binomický model oceňování opcí.
Model Black Scholes, známý také jako model Black-Scholes-Merton, je model cenové variace v čase finančních nástrojů, jako jsou akcie, které mohou být mimo jiné použity k určení ceny evropské kupní opce. Model binomického oceňování opcí, který byl vyvinut v roce 1979, používá iterační postup, který umožňuje specifikaci uzlů, neboli časových bodů, během časového rozpětí mezi datem ocenění a datem vypršení platnosti opce.
Trinomiální model je užitečným nástrojem při oceňování amerických opcí a vložených opcí. Jeho jednoduchost je jeho výhodou i nevýhodou zároveň. Strom lze snadno mechanicky vymodelovat, ale problém spočívá v možných hodnotách, které podkladové aktivum může nabýt za jedno časové období. V trinomiálním stromovém modelu může mít podkladové aktivum hodnotu pouze přesně jednu ze tří možných hodnot, což není reálné, protože aktiva mohou mít hodnotu libovolného počtu hodnot v jakémkoli daném rozmezí.
Model oceňování trinomiálních opcí, navržený Phelimem Boylem v roce 1986, je považován za přesnější než binomický model a bude vypočítávat stejné výsledky, ale v menším počtu kroků. Trinomiální model si však nezískal tolik popularity jako ostatní modely.
Trinomiální vs. binomické modely
Model oceňování trinomiálních opcí se od modelu oceňování binomických opcí liší v jednom klíčovém aspektu tím, že zahrnuje jinou možnou hodnotu v jednom časovém období. V rámci modelu oceňování binomických opcí se předpokládá, že hodnota podkladového aktiva bude buď vyšší, nebo nižší než jeho současná hodnota.
Trinomiální model naproti tomu zahrnuje třetí možnou hodnotu, která zahrnuje nulovou změnu hodnoty za určité časové období. Tento předpoklad činí trinomiální model relevantnějším pro reálné životní situace, protože je možné, že hodnota podkladového aktiva se za určité časové období, například za měsíc nebo za rok, nezmění.
U exotických opcí nebo opce, která má vlastnosti, které ji činí složitější než běžně obchodované vanilkové opce, jako jsou hovory, a dává tento obchod na burzu, je trinomiální model někdy stabilnější a přesnější.