Co je výkaz peněžních toků?
Finanční výkazy společnosti nabízejí investorům a analytikům portrét všech transakcí, které podnikáním procházejí, kde každá transakce přispívá k jeho úspěchu. Výkaz peněžních toků je považován za nejintuitivnější ze všech finančních výkazů, protože sleduje hotovost vytvořenou podnikem třemi hlavními způsoby – prostřednictvím operací, investic a financování. Součet těchto tří segmentů se nazývá čistý peněžní tok.
Tyto tři různé části výkazu peněžních toků mohou pomoci investorům určit hodnotu akcií společnosti nebo společnosti jako celku.
Klíčové způsoby
Pochopení peněžního toku
Jak fungují výpisy peněžních toků
Každá společnost, která prodává a nabízí své akcie veřejnosti, musí podávat finanční zprávy a výkazy Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC). Tři hlavní účetní výkazy jsou rozvaha, výsledovka a výkaz peněžních toků. Výkaz peněžních toků je důležitý dokument, který pomáhá zájemcům získat přehled o všech transakcích, které jdou přes společnost.
Existují dvě různá odvětví účetnictví – akruální a hotovostní. Většina veřejných společností používá akruální účetnictví, což znamená, že výsledovka není stejná jako hotovostní pozice společnosti. Výkaz peněžních toků je ale zaměřen na hotovostní účetnictví.
Investoři a analytici by měli při hodnocení změn pracovního kapitálu používat dobrý úsudek, protože některé společnosti se mohou snažit zvýšit své cash flow před vykazovanými obdobími.
Peněžní toky z operací
První část výkazu peněžních toků pokrývá peněžní toky z provozních činností (CFO) a zahrnuje transakce ze všech provozních obchodních činností. Část peněžních toků z provozních činností začíná čistým výnosem, poté se všechny nepeněžní položky sesouhlasí s hotovostními položkami zahrnujícími provozní činnosti. Jinými slovy se tedy jedná o čistý výnos společnosti, ale v hotovostní verzi.
Tato část uvádí peněžní toky a odtoky, které vyplývají přímo z hlavních obchodních činností společnosti. Tyto činnosti mohou zahrnovat nákup a prodej zásob a zásob spolu s výplatou mezd zaměstnancům. Nezahrnují se žádné jiné formy vstupních a výstupních toků, jako jsou investice, dluhy a dividendy.
Podniky jsou schopny generovat dostatečné kladné peněžní toky pro provozní růst. Pokud jich není generováno dostatečné množství, mohou potřebovat zajistit financování vnějšího růstu, aby mohly expandovat.
Pohledávky jsou například bezhotovostním účtem. Pokud se v průběhu období pohledávky zvyšují, znamená to, že tržby rostou, ale v době prodeje nebyla přijata žádná hotovost. Výkaz peněžních toků odečítá pohledávky od čistého zisku, protože nejde o hotovost. Peněžní toky z provozní části mohou zahrnovat také závazky, odpisy, amortizace a četné předplacené položky zaúčtované jako výnosy nebo náklady, ale bez souvisejících peněžních toků.
Peněžní toky z investování
Toto je druhý oddíl výkazu peněžních toků, který se zabývá peněžními toky z investování (CFI) a je výsledkem investičních zisků a ztrát. Tento oddíl zahrnuje také peněžní prostředky vynaložené na pozemky, budovy a zařízení. V tomto oddíle analytici hledají změny v kapitálových výdajích (capex).
Když se zvyšuje capex, obecně to znamená, že dochází ke snížení cash flow. Ale to není vždy na škodu, protože to může naznačovat, že společnost investuje do svých budoucích operací. Společnosti s vysokým capexem bývají ty, které rostou.
Zatímco kladné peněžní toky v rámci této sekce lze považovat za dobré, investoři by preferovali společnosti, které generují peněžní toky z obchodních operací – nikoli prostřednictvím investičních a finančních aktivit. Firmy mohou generovat peněžní toky v rámci této sekce prodejem zařízení nebo majetku.
Peněžní toky z financování
Analytici pomocí peněžních toků ze sekce financování zjišťují, kolik peněz společnost vyplatila prostřednictvím dividend nebo zpětného odkupu akcií. Je také užitečné pomoci určit, jak společnost získává hotovost pro provozní růst.
Zde je uvedena hotovost získaná nebo splacená z kapitálových fundraisingových snah, jako je vlastní kapitál nebo dluh, stejně jako půjčky uzavřené nebo splacené.
Když je peněžní tok z financování kladné číslo, znamená to, že do společnosti přichází více peněz než odtéká. Když je číslo záporné, může to znamenat, že společnost splácí dluh, nebo provádí výplaty dividend a/nebo zpětný odkup akcií.