Co je to devizový fond?
Výměnný fond, také známý jako swapový fond, je uspořádání mezi koncentrovanými akcionáři různých společností, které sdružuje akcie a umožňuje investorovi vyměnit jejich velký podíl na jedné akcii za podílové jednotky v celém portfoliu fondu. Výměnné fondy poskytují investorům snadný způsob diverzifikace jejich podílů a zároveň odkládání daní z kapitálových zisků.
Burzovní fondy by neměly být zaměňovány s fondy obchodovanými na burze (ETF), což jsou cenné papíry podobné podílovým fondům, které obchodují na burzách.
Klíčové způsoby
Jak fungují devizové fondy
Burzovní fond využívá toho, že na podobných pozicích je řada investorů: drží koncentrované akciové pozice a chtějí diverzifikovat. Několik investorů sdružuje své akcie do partnerství a každý z nich získává poměrnou část burzovního fondu. Nyní investor vlastní akcii fondu, který obsahuje portfolio různých akcií – což umožňuje určitou diverzifikaci. Tento přístup nejen dosahuje míry diverzifikace pro investora, ale také umožňuje odklad daní.
Protože investor vymění akcie s fondem, k žádnému prodeji ve skutečnosti nedojde. To investorovi umožňuje odložit platbu daně z kapitálových zisků, dokud se podílové jednotky fondu neprodají. Existují soukromé i veřejné burzovní fondy. První z nich poskytuje investorům způsob, jak diverzifikovat soukromé kapitálové účasti, zatímco druhý nabízí akcie obsahující veřejně obchodované firmy.
Burzovní fondy jsou navrženy tak, aby oslovily především investory, kteří se dříve zaměřovali na budování koncentrovaných pozic na omezených nebo vysoce zhodnocených akciích, ale nyní se snaží diverzifikovat. Obvykle velká banka, investiční společnost nebo jiná finanční instituce vytvoří fond, který cílí na určitou velikost a směs z hlediska vložené akcie.
Účastníci burzovního fondu přispějí částí akcií, které drží, a ty se pak spojí s akciemi jiných investorů. S každým akcionářem, který do něj přispěje, se portfolio stále více diverzifikuje. Burzovní fond může být nabízen manažerům a majitelům firem, kteří nashromáždili pozice, jež se obvykle soustřeďují na jednu nebo několik společností. Účast ve fondu jim umožňuje diverzifikovat tyto silně koncentrované pozice akcií.
Požadavky na devizový fond
Výměnné fondy mohou vyžadovat, aby potenciální účastníci měli minimální likviditu ve výši 5 milionů dolarů v hotovosti, aby se připojili a přispěli. Výměnné fondy budou mít také obvykle sedmiletou uzávěrku, aby splnily požadavky na odklad daně, což by mohlo pro některé investory představovat problém.
S růstem fondu a po vložení dostatečného počtu akcií se fond uzavírá k novým akciím. Poté je každému investorovi dán podíl na kolektivních akciích na základě jejich části z původních vkladů. Akcie fondu přesunuté do burzovního fondu nepodléhají bezprostředně zdanění kapitálových zisků.
Pokud se investor rozhodne, že chce odejít, obdrží akcie čerpané z fondu spíše než hotovost. Tyto akcie budou záviset na tom, co bylo do fondu vloženo a je stále k dispozici. Až 80 procent aktiv v burzovním fondu mohou tvořit akcie, ale zbytek musí tvořit nelikvidní investice, například investice do nemovitostí.