Co je vzájemný fond obchodovaný na burze (ETMF)?
Podílový fond obchodovaný na burze (anglicky exchange-traded mutual fund, ETMF) je cenný papír obchodovaný na burze, který je hybridem mezi fondem obchodovaným na burze (anglicky exchange-traded fund, ETF) a otevřeným podílovým fondem. Může být také znám jako spravovaný fond obchodovaný na burze.
ETMF umožňují podílovému fondu založenému na standardní čisté hodnotě aktiv (NAV) obchodovat v reálném čase na burze, podobně jako se obchoduje s akciemi nebo ETF. Ceny ETMF pro vnitrodenní obchodování budou přímo navázány na další NAV fondu na konci dne. Všechny nabídky, nabídky a obchodní ceny budou kotovány ve smyslu prémie nebo slevy na NAV na konci dne (jako NAV+$0.02 nebo NAV-$0.05). Pro každý obchod je prémie nebo sleva na NAV uzamčena v době realizace obchodu a konečná cena transakce je určena, jakmile je NAV vypočtena na konci dne.
Klíčové způsoby
Pochopení vzájemných fondů obchodovaných na burze
Podílový fond obchodovaný na burze je v podstatě podílový fond dostupný pod rouškou ETF. Podílové fondy obchodované na burze nabízejí výhody podílových fondů i ETF. Mohou kombinovat výhody investičních strategií aktivně spravovaného podílového fondu a výkonnost a daňovou efektivitu ETF.
Podílové fondy obchodované na burze se od tradičního ETF liší v mnoha ohledech. Nemusí denně zveřejňovat své portfoliové podíly, což jim umožňuje chránit důvěrné údaje o obchodování s portfolii. Fondy obchodují v reálném čase pomocí obchodování na základě čisté hodnoty aktiv s cenami kotovanými z hlediska prémie nebo diskontu. Podílové fondy obchodované na burze využívají „naturální“ převody portfoliových cenných papírů při odkupu a emisi podílových jednotek fondů, čímž šetří na transakčních nákladech.
Podílové fondy obchodované na burze mohou dát vnitrodenním a krátkodobým obchodníkům určité možnosti arbitráže a spekulace na podílových fondech. Fondy vyplácejí kapitálové zisky a nabízejí výnos z dividend pro dlouhodobé investory.
ETMF Investing
Eaton Vance nabídl jeden z prvních ETMF v únoru 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investuje do růstových akcií a je také nabízen jako podílový fond, Eaton Vance Stock Fund. K dubnu 2021 EVSTC hlásí od počátku výnos NAV okolo 16%. Na rozdíl od většiny ETF jsou NextShares aktivně spravovány a snaží se překročit výnosy svých výkonnostních benchmarků a peer fondů.
NextShares jsou kótované a obchodují na Nasdaqu, podobně jako akcie kótované na burze a ETF, ale jsou oceněny na příští konci dne čistou hodnotou aktiv fondu (NAV) plus nebo minus náklady na obchodování stanovené při uskutečnění obchodu.