Co je zlatý brouk?
V ekonomii je termín „zlatý brouk“ hovorovým výrazem používaným k označení lidí, kteří jsou obzvláště býčí na zlato.
Ačkoliv se lidé liší ve svých důvodech, proč jsou zlatým broukem, běžně sdílejí názor, že kupní síla fiatových měn bude klesat kvůli faktorům, jako je inflace, expanzivní měnová politika a rostoucí státní dluh.
Klíčové způsoby
Pochopení zlatých chyb
Základní perspektiva, kterou sdílí většina zlatých brouků, je, že cena zlata poroste, pokud hodnota fiat měn, jako je americký dolar (USD), klesne. Proto investoři, kteří jsou medvědi o dlouhodobých vyhlídkách USD, mohou být také býčí na zlato. Termín „zlatý brouk“ jednoduše odkazuje na ty nejtvrdší a nejotevřenější mezi nimi.
V některých případech může být termín zlatý brouk použit v pejorativním smyslu, kdy se odkazuje na investora, který si je bezdůvodně jistý, že se hodnota zlata zvýší. V tomto kontextu má termín podobný význam jako výraz „permabull“, s tím rozdílem, že se vztahuje specificky ke zlatu. Z větší části však termín zlatý brouk nenese pozitivní nebo negativní konotaci. Místo toho se jednoduše odkazuje na investora, který nabyl přesvědčení, že hodnota zlata pravděpodobně poroste.
Odůvodnění
U zlatých brouků tento zjevný pokles fiskálního zdraví zvyšuje riziko, že vláda na rostoucí dluhovou zátěž zareaguje účinnou devalvací USD. Například pokud by vláda přestala splácet státní dluh – ať už záměrně nebo nepřímo, například tím, že by nezvýšila takzvaný „dluhový strop“ – mohlo by to způsobit prudký pokles hodnoty USD na mezinárodních devizových trzích, což by zase způsobilo růst cen dováženého zboží pro americké spotřebitele.
Alternativně se mnoho zlatých brouků obává, že vláda bude nucena nepřímo devalvovat dolar, i když státní dluh formálně nesplatí. Expanzivní měnová politika by například mohla způsobit postupný růst inflace. To by v podstatě „nafouklo“ státní dluh erozí reálné hodnoty jeho nesplacené jistiny. Na druhou stranu by tato strategie mohla mít vážné negativní dopady na bohatství a kupní sílu investorů a občanů, jejichž úspory se skládají převážně z aktiv denominovaných v USD.
Pro zlaté brouky proto může být investování do zlata atraktivním způsobem jak se proti těmto rizikům zajistit, tak profitovat z případné devalvace USD.
Real World Example of a Gold Bug
Pro toto přesvědčení existuje mnoho společných argumentů. V prvé řadě zlatí brouci často tvrdí, že fiat měnový systém umožňuje vládám chovat se fiskálně bezohledně, jako je spoléhání se na chronické vládní půjčky k financování trvalých rozpočtových schodků. Například ve Spojených státech se očekává, že rozpočtový schodek v roce 2021 dosáhne 2,3 bilionu dolarů, což je druhý největší schodek zaznamenaný od roku 1945 (největší schodek byl v roce 2020). Ve skutečnosti federální rozpočet od té doby vykazoval schodky po celou dobu kromě 11 let. Také státní dluh explodoval ze zhruba 40% HDP v roce 1966 na více než 100% HDP v roce 2021.