Co je zředěný normalizovaný zisk na akcii?
Zředěný normalizovaný zisk na akcii ukazuje zisk společnosti na akcii po očištění o jednorázové výnosy nebo výdaje a za předpokladu, že všechny akcie, které by mohly být potenciálně emitovány, byly emitovány. Metrika se vypočítá tak, že se vezme zisk (minus jednorázový zisk) a vydělí se součtem nesplacených kmenových akcií a potenciálních nesplacených akcií.
Zředěný normalizovaný EPS se liší od pravidelného zisku na akcii (EPS), protože zahrnuje konvertibilní cenné papíry a prioritní akcie, stejně jako akciové opce a opční listy.To znamená dělení normalizovaného zisku větším počtem akcií, což vede k menšímu zisku na akcii.
Klíčové způsoby
Pochopení zředěného normalizovaného zisku na akcii
EPS je jednou z nejdůležitějších proměnných používaných k určení ziskovosti společnosti a hodnoty každé její jednotlivé akcie. Několik různých verzí této metriky je však zveřejněno ve finančních výkazech a komentářích brokerského výzkumu, takže je důležité, aby investoři pochopili, co každá z nich představuje.
Normalizovaný zisk je zisk, který byl upraven tak, aby byly vyloučeny vlivy sezónnosti, nepravidelné položky, jako jsou jednorázové výdaje, nebo jednorázové zisky, například z prodeje divize. Přidání ředění do této rovnice pak předpokládá, že byly uplatněny všechny konvertibilní cenné papíry (investice, které lze změnit na běžné akcie).
Důležité
Velké mezery mezi normalizovaným EPS a zředěným normalizovaným EPS signalizují větší riziko zředění potenciálního zisku, protože velký nárůst počtu akcií na trhu znamená menší zisk pro všechny.
Zahrnutí všech potenciálně nesplacených akcií společnosti zvyšuje ředění zisku akcionářům rozložením zisku společnosti na větší počet akcií. Výsledkem je, že zatímco zředěný normalizovaný EPS společnosti může být občas podobný jejímu základnímu EPS, v případech, kdy je společnost velká a zavedená, bude téměř vždy nižší.
Spolu s dalšími měřítky ziskovosti analytici a investoři obvykle sledují zředěný EPS společnosti v průběhu času a pro účely oceňování jej porovnávají se srovnatelnými odvětvími.
Výhody zředěného normalizovaného zisku na akcii
Výpočet zředěných čísel EPS na základě normalizovaného zisku bez jednorázových událostí dává pravdivější obraz základní ziskovosti. Tato konkrétní metrika je často přehlížena, přestože poskytuje konzervativnější měřítko pro analýzu, ocenění a investiční srovnání než titulek EPS, což je zisk společnosti založený výhradně na provozních a kapitálových investičních aktivitách.
Investoři se zaměřují na zředěné EPS, protože číslo dává jasnější obrázek o příjmech společnosti. Čím více zředěné normalizované EPS společnosti sleduje její hodnotu EPS, tím stabilnější je její ziskovost na akcii. Čím větší je rozdíl, tím větší je riziko zředění akcií a neudržitelných probíhajících operací.
Srovnání těchto dvou čísel může analytiky a investory upozornit na potenciální vývoj, který pravděpodobně povede k nižším než očekávaným akcionářským výnosům a výplatám dividend. Pohled na zředěný normalizovaný EPS může také pomoci určit firmu s velkým počtem konvertibilních cenných papírů a velkými akciovými opcemi.